Terrorismo yihadista, Brexit, ausencia de Gobierno, desaceleración del comercio mundial… Ninguna de las grandes fuentes de incertidumbre que gravitan sobre la economía española ha influido hasta el momento demasiado en el buen ritmo al que marcha la actividad. Nuestro Gabinete de Estudios Económicos acaba de publicar la actualización mensual del boletín de coyuntura económica Focus Brief, en el que se confirma que el PIB crecerá un 3% este año y se apuntan dos buenos datos: el excelente comportamiento de las ventas exteriores y el mantenimiento en la creación de empleo.

Presentamos la segunda edición del Anuario sobre Renta Fija y Financiación Alternativa, fruto de la alianza entre axesor y el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), un documento de referencia para conocer la evolución del mercado de capitales en España, sus expectativas y su potencial, tanto desde el punto de vista del emisor, como del inversor. En este estudio se hace hincapié en que la coyuntura actual representa una oportunidad única que las empresas españolas no deben desaprovechar para diversificar sus fuentes de financiación y reducir así su dependencia del tradicional préstamo bancario que, en término medio, supone el 80% de la financiación, pero que alcanza cotas aún más elevadas en la pequeña y mediana empresa.

El nuevo Gobierno, sea cual sea, tiene por delante una yincana endiablada en lo económico. No lo va a tener fácil. La Comisión Europea, con Alemania como guardián de la ortodoxia, presiona para que España corrija los desequilibrios macroeconómicos más evidentes mientras se mantienen, apenas mitigados, los desgarrones causados por la crisis: paro, desigualdad, precariedad laboral, pobreza y crisis en el sistema de pensiones.

La incertidumbre política no ha pasado la factura que se esperaba a la economía española. El impacto en el consumo y la inversión ha sido menor de lo previsto, por lo que hemos revisado al alza la previsión de crecimiento para este año, hasta el 3%. De acuerdo con las previsiones de nuestro Boletín de Coyuntura Focus, elaborado por nuestro Gabinete de Estudios Económicos, la inercia del consumo privado es todavía fuerte, la inversión en maquinaria y bienes de equipo ha sorprendido al alza y la falta de Gobierno ha servido, adicionalmente, para retrasar ajustes que es necesario poner en marcha para corregir el déficit público. Ahora bien, las reformas necesarias para impulsar el crecimiento de la productividad y la empleabilidad en el mercado laboral, hacen urgente contar pronto con un nuevo Ejecutivo. Por otra parte, el cumplimiento de la ejecución presupuestaria es esencial para conservar la confianza de los agentes y socios europeos.

Los concursos de acreedores confirman su constante mejoría y suman ya 32 meses consecutivos de caída en la comparativa interanual, según los datos procesados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. En el primer semestre del año se iniciaron 2.138 nuevos procesos formales de insolvencia, lo que implica una caída del 22,1% respecto al mismo periodo de 2015. Si se mantiene el ritmo actual y lo previsible es que incluso mejore, puesto que en verano suele haber un descenso significativo de la actividad concursal, será la primera vez desde el año 2008 en el que tasa concursal termina el ejercicio por debajo de los 4.500 casos. La distancia con el primer año de la crisis sigue siendo en todo caso muy elevada, ya que 2008 se saldó con 2.590 nuevos concursos de acreedores. La evolución de los concursos sirve así de reflejo de la marcha de la economía, que tras unos años muy duros lleva dos años de recuperación, habiendo creado durante ese periodo más de un millón de empleos.