• La financiación a través de Renta Fija, la palanca para el crecimiento empresarial

    | 28 septiembre 2017

    III Edición del Anuario Axesor sobre Renta Fija

    Presentamos la tercera edición del Anuario sobre Renta Fija y Financiación Alternativa, fruto de la alianza entre axesor y el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), el documento de referencia en el mercado español para conocer el estado de situación de la renta fija, sus expectativas y su potencial. En esta ocasión, el Anuario toma el pulso a los mercados de renta fija en un momento que es crítico para el sector, pues los grandes bancos centrales comienzan sus maniobras de retiradas de estímulos después de años de inyecciones masivas de dinero. A esto se añade la fuerte presión del sector financiero sobre las empresas, aprovechando la abundancia de liquidez para hacer ofertas agresivas de financiación. Sin embargo, como se explica en el informe, la excesiva dependencia del crédito bancario (que en el tejido empresarial español llega a representar entre el 80% y el 90% de su financiación) no es buena ni para las empresas, ni para los propios bancos, que ven incrementado el riesgo en sus balances. La diversificación de las fuentes de financiación, por ejemplo a través de instrumentos de renta fija, no solo se convierte así en prioritaria, sino que es clave como palanca para el crecimiento empresarial.

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  • 2017: Tres focos y... muchas incertidumbres

    2017: Tres focos y... muchas incertidumbres

    No cabe esperar que en el horizonte cercano se repita un año tan favorable en lo económico como lo ha sido el excepcional 2016 para España, con un crecimiento del PIB del 3,3% como ha avanzado el Gobierno. Pero eso no significa que 2017 a priori pinte mal. La economía española seguirá marcada por el crecimiento; los pronósticos coinciden en que el ritmo será más moderado, entre el 2,5% y el 2,7%, pero se mantendrá el suficiente dinamismo como para seguir corrigiendo nuestros clásicos desequilibrios, con particular atención al déficit público y al desempleo desorbitado. Pero el desempeño de la economía española no será ajeno a lo que está aconteciendo en la geoeconomía, con grandes expectativas, pero no menos incertidumbres que acechan y cuya resolución marcará sin duda para bien o para mal el guion de este ejercicio.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • Las cinco claves que marcarán el mercado de renta fija en 2017

    Las cinco claves que marcarán el mercado de renta fija en 2017

    La denominada crisis de la deuda, que arrancó en 2010 como una evolución de los problemas financieros que estallaron con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, ha sido aplacada. Los gobiernos de la zona euro rescataron a sus bancos y, por primera vez en muchos años, el miedo a que se produjeran impagos en los bonos soberanos de algunos países hizo saltar todas las alarmas. Incluso la ruptura del euro llegó a estar encima del tapete.

    La prima de riesgo de la renta fija pública española a 10 años frente al venerado bund alemán llegó a superar los 600 puntos básicos en el peor momento, allá por julio de 2012. España gestionaba entonces el rescate de la banca en problemas -con Bankia a la cabeza-, y los inversores huyeron hacia los países triple A. En Europa, este selecto club ha quedado reducido a Alemania, Holanda, Luxemburgo, Suiza, Noruega, Dinamarca, Suecia. Y, de estos siete, solo los tres primeros pertenecen a la zona del euro.

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  • Los cuatro caballos de batalla a los que se enfrenta el sector financiero

    Los cuatro caballos de batalla a los que se enfrenta el sector financiero

    La banca europea, y en especial la española, lleva ya ocho años de crisis sin perspectivas de que la cosa mejore a corto plazo. Desde que quebró Lehman Brothers en septiembre de 2008 todo han sido malas noticias para las principales entidades financieras a nivel mundial. En el caso español, el sector tocó fondo en 2012 con la caída de Bankia y el rescate a las cajas con dinero de los fondos europeos.

    Desde entonces, las entidades han hecho muchos esfuerzos de saneamiento, capitalización y ajuste de capacidad para adaptarse a las nuevas circunstancias, aunque por el momento los mercados no se dan por satisfechos y siguen castigando al sector en bolsa. ¿Por qué? Hay cuatro grandes focos de incertidumbre en el sector financiero actualmente:

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  • El difícil camino de la banca hacia su normalización

    El dificil camino de la banca hacia su normalización

    Dentro de poco más de un mes los principales bancos nacionales darán a conocer sus resultados acumulados al tercer trimestre del ejercicio y de su análisis se desprenderá que la recuperación de la rentabilidad que buscan desesperadamente, al menos en lo que se refiere a la obtenida por su actividad sobre la economía nacional, está aún muy lejos de conseguirse. Las cuentas se salvarán, en la mayoría de los casos, gracias a las menores necesidades de hacer provisiones debido tanto a los bajos tipos de interés, lo que alivia la carga financiera de los deudores, como a la mejora de la actividad económica que permite tener un menor nivel de paro y una cierta recuperación empresarial.

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