• 2016 Como Año Clave en la Transición Hacia la Financiación Alternativa

    2016 como año clave en la transición hacia la financiación alternativa

    Aunque mucho más activa en los últimos años, la financiación alternativa sigue siendo una asignatura pendiente de la economía española, existiendo hasta tiempos recientes, escasas referencias de empresas que hayan tomado la acertada decisión de diversificar sus fuentes de financiación. De acuerdo con los datos de Bolsas y Mercados Españoles (BME) el saldo en circulación en el mercado de renta fija español ascendía al cierre de 2015 a 534.118 millones de euros, de los que más de la mitad corresponden a emisiones de cédulas. Son importes considerables que ponen en evidencia que la vía de la renta fija ya está abierta. Pero también es cierto que este mercado ha sido hasta la fecha coto de entidades financieras, aseguradoras y grandes empresas, dejando fuera a la inmensa mayoría del tejido empresarial español.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • Nuevas perspectivas en la titulización de activos como instrumento de financiación empresarial

    Nuevas perspectivas en la titulización de activos como instrumento de financiación empresarial

    El pasado 28 de abril de 2015 se publicó en el Boletín Oficial del Estado la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial. Los principales objetivos de esta nueva ley son , mejorar los canales de financiación de las empresas, pymes en especial, flexibilizar el acceso al crédito tanto bancario como el que circula por vías alternativas, y canalizar el ahorro hacia la inversión mediante instrumentos ágiles.

    Un instrumento que históricamente ha favorecido el crecimiento de la financiación ha sido el mercado de las titulizaciones. La titulización es un proceso por el cual un conjunto de activos financieros homogéneos que de forma individual son poco líquidos, se paquetizan en un SPV (Special Purpose Vehicle), que emite instrumentos negociables y líquidos que se colocan entre inversores potenciales.

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    Categorías: Temas empresariales
  • Diversificar las fuentes de financiación, clave para el nuevo modelo económico

    Diversificar las fuentes de financiación, clave para el nuevo modelo económico

    La recuperación económica ya está en marcha, avanza con lentitud, pero poco a poco distintos indicadores de coyuntura van confirmando la mejora de los datos, si bien el desempleo sigue en niveles próximos al 25% y el endeudamiento global de España (público y privado) supera el 280% del PIB. Se necesitan, pues, tomar medidas que afiancen la recuperación. Y desde el lado estrictamente corporativo, los empresarios deben tomar buena nota de algunos de los factores que han hecho más profunda la crisis en España. En este sentido, es imprescindible una gestión profesional del riesgo empresarial, para anticiparse de forma eficaz a posibles impagos y es prioritario también diversificar las fuentes de financiación: en España los créditos bancarios aún representan un 80% de los recursos de financiación de las empresas. Precisamente, nuestro director de axesor rating, Adolfo Estévez, mantuvo un debate en el periódico Cinco Días con otros expertos del sector sobre la necesidad de complementar el préstamo bancario con nuevas fuentes de liquidez, como el mercado de capitales.

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    Categorías: Temas empresariales
  • Análisis de la multinacional Viscofan

    | 04 noviembre 2014

    Análisis axesor rating Viscofán

    Os invitamos a leer el último artículo publicado por axesor en el periódico económico Cinco Días. En esta ocasión, los expertos de nuestro departamento de rating analizan a la empresa Viscofan, una multinacional especializada en la producción de envolturas artificiales para la industria alimentaria. Nuestro equipo de analistas califica de "holgado" en nivel de solvencia de Viscofan y ve como óptima la estructura financiera de la empresa, a la que otorga un rating de AA con tendencia positiva. Descubre más detalles y los desafíos que afronta la compañía, clicando aquí.

     

    Departamento de Rating de axesor
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  • Análisis sector farmacéutico: La imprescindible internacionalización

    | 02 octubre 2014

    Analisis del sector farmaceutico

    El sector farmacéutico en España no atraviesa sus mejores momentos, afectando a la calidad crediticia de las empresas que operan en el mismo. De hecho, de acuerdo con datos de la organización patronal Farmaindustria, citando a la consultora IMS Health, el gasto en medicamentos dispensados en farmacias acumula cuatro años consecutivos de caída y la tendencia no cambiará hasta el año 2018. Ninguna de las empresas calificadas por axesor pertenecientes al sector farmacéutico alcanzan el grado de inversión (Almirall y Faes Farma son calificadas con un rating de BB+ y Zeltia, con un rating de B- con tendencia estable). De las tres farmacéuticas solo Faes Farma presenta una perspectiva positiva gracias a su apuesta por la internacionalización y el desarrollo de la bilastina, que permitirá continuar mejorando los resultados del grupo. Las otras dos compañías presentan una perspectiva estable, sin que se prevea una mejora en los resultados ni en la generación de recursos a corto y medio plazo.

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