Las ampliaciones de capital acumulan en España un año bajo mínimos. El periodo comprendido entre enero y noviembre se ha saldado con 24.269,14 millones de euros, una caída de nada menos que el 37% sobre 2017 y nuevo mínimo histórico para ese lapso temporal. Sin embargo, los dos últimos meses están reflejando un cambio de tono. Las ampliaciones vuelven a subir, como refleja nuestro último Radar Empresarial, con una mejora del 8,7% en noviembre, cuando se movilizaron 2.834,9 millones de euros. Y una buena parte de este nuevo despertar tiene que ver con las Socimis (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria), que le han proporcionado nuevo carburante a las ampliaciones, que ya tenían el depósito en reserva. Así, solo en el mes de noviembre, las dos principales operaciones de ampliaciones de capital efectuadas por Socimis sumaron casi 170 millones de euros, que se suman a otros 120 millones de euros en ampliaciones efectuadas en meses anteriores por otras Socimis.

El emprendimiento ha pasado del día a la noche: la actividad emprendedora comenzó el año con energía, ganando altura rápidamente gracias a dos meses consecutivos de robusto crecimiento y, sin embargo, llega ahora a fin de año agotada y perdiendo aire. El mes de noviembre supuso un pinchazo en toda regla en el emprendimiento, ya que se crearon solo 6.900 nuevas sociedades, la cifra más baja para ese mes en ocho años.

De esta forma, queda descartado que el emprendimiento en España pueda llegar este año a la cifra mágica de 100.000 empresas creadas, que alcanzó en 2016, pero que perdió en 2017. El balance de los 11 primeros meses es de 87.358 altas (el más bajo para ese periodo de tiempo desde el año 2015).

La economía global se enfrenta a una incertidumbre creciente en un entorno de desaceleración general, tal y como destacamos en nuestro Boletín Mensual de Coyuntura Económica FOCUS brief, recién publicado. Hay pocas excepciones a esta tónica, la más reseñable es América Latina, región para la que el FMI espera que el crecimiento pase del 1,2% de este año al 2,2% en 2019. En España vemos una evolución a la baja, pasando del 2,6% esperado para este año, al 2,4% en el próximo ejercicio. El promedio de las economías desarrolladas apenas superará el 2%. ¿Qué está pasando? El año 2019 será todo un desafío, pues vemos a la economía cercada por cinco toros bravos que desafían al crecimiento.

El mes de octubre se ha convertido en lo que en economía se conoce como un “cisne negro”, un evento completamente inesperado, que ha roto la trayectoria que ha venido dominando las ampliaciones de capital a lo largo de este año. Así, después de cuatro meses de caídas constantes, los volúmenes captados a través de ampliaciones de capital se duplicaron en octubre en términos interanuales y alcanzaron los 2.319,3 millones de euros. ¿Qué ha sucedido? A continuación, te contamos los detalles de cómo y por qué ha llegado este cisne negro en las ampliaciones de capital.

En España se han creado más de un millón de empresas en los últimos 10 años, según los datos que acabamos de publicar desde el Gabinete de Estudios Económicos en el Radar Empresarial, y en el que ponemos cifras al emprendimiento empresarial entre 2008 y octubre de este año: 1.002.362 nuevas compañías. Sin embargo, también es cierto que al menos el 39% de esas empresas o bien han cerrado o se encuentran en una situación crítica muy próxima al cierre. En números absolutos, la cifra es de 394.314 aventuras empresariales en graves problemas. Esta cifra es la resultante de sumar los cierres oficiales, más los cierres de hojas registrales y aquellas empresas que cuentan con un scoring de axesor muy bajo, entre 0 y 2 puntos de un máximo de 10. A continuación, analizaremos qué ha pasado y dónde se concentran los problemas. Las dificultades abundan de forma muy particular en el sector de hostelería, donde el 60% de las empresas que se han creado en los últimos 10 años o han cerrado o están al borde de ello. Se suele decir que España es el país del mundo con más locales de restauración por habitantes y solo hay que salir a la calle para comprobarlo. Sin embargo, la actividad de la hostelería es de una gran incertidumbre, habitualmente con una elevadísima competencia que ejerce una fuerte presión en los márgenes y obliga a mantener un ritmo muy elevado de ventas para dar continuidad al negocio.