Las sociedades mercantiles españolas efectuaron durante el pasado mes de enero ampliaciones de capital por un importe de 4.4492,04 millones de euros, un incremento del 57,09% en la comparativa interanual, según los datos procesados por el Gabinete de Estudios Económicos de la agencia de rating Axesor. La cifra rompe la tendencia de los tres años anteriores en los que importes registrados habían sido cada vez menores en el primer mes del año y es, de hecho, el volumen más elevado para ese mes desde el año 2015.

Hay dos grandes responsables para este súbito cambio de tendencia de las ampliaciones de capital. Por una parte, el sector sanitario dedicado al desarrollo de soluciones de asistencia médica, ubicado dentro de las actividades pertenecientes a la industria manufacturera y, por otra, las empresas energéticas, tanto en la categoría sectorial de suministro de energía eléctrica, gas y vapor, como en la parte de distribución, localizada dentro de la clasificación sectorial de comercio.

Así, el sector con un mayor volumen en ampliaciones de capital fue el de industria manufacturera, con 1.088,39 millones de euros, un incremento del 455,3% respecto al mismo mes del año anterior. Casi todo el importe se concentró en una única operación, que representó el 83,6% del total. Desde la entrada en vigor del euro, nunca la industria manufacturera había logrado suscribir en un solo mes más de 1.000 millones de euros en ampliaciones de capital. Las cifras este mes de enero son tan abultadas que equivalen a dos tercios de todo lo que movió el sector en 2018.

El sector de la energía movilizó 533,24 millones de euros, una cifra que multiplica por 29 los importes registrados en enero de 2018 (18,3 millones de euros). En toda la era del euro nunca las ampliaciones de capital de este sector han tenido un comienzo de año con tanto capital suscrito. El último mes en que se registraron más de 500 millones de euros en la energía fue en julio de 2014. Pero, al igual que ocurre con la industria manufacturera, la gran responsable de estos saldos extraordinarios es una única operación, que concentra el 93,8% del total.

Precisamente, otra operación energética, pero relacionada con la parte de distribución que explica el empuje que registra el comercio, que en enero pasado movilizó 417,89 millones de euros en ampliaciones de capital. Esto supone el triple de lo que se suscribió en el mismo mes de 2018. Para este sector es el mes con más volumen desde junio de 2013 y el mejor comienzo de año desde enero de 2005.

La construcción también contribuyó al buen tono de las ampliaciones de capital, al captar 435,6 millones de euros, un incremento del 7,9% en tasa interanual. En contraste, otros sectores de gran relevancia anotaron descensos en la comparativa con enero de 2018. Ese fue el caso del segmento de actividades inmobiliarias, con 708,6 millones de euros, un 16,6% menos que hace 12 meses. Las actividades financieras y de seguros, que habitualmente lideran la estadística, también experimentaron retrocesos relativos, ya que el importe acumulado en ese sector fue de 511,43 millones de euros, lo que supone una caída del 9,63% en comparación con enero del año pasado.

Madrid y Cataluña representan el 70% del capital

La concentración geográfica de las ampliaciones de capital fue singularmente elevada en enero: Madrid y Cataluña concentraron el 70% de los importes. Madrid lideró la estadística con 2.343,5 millones de euros, un incremento del 138,36% sobre el mismo mes del año pasado y el mes de enero con mayor volumen registrado desde enero del año 2013. Precisamente en Madrid tuvieron lugar las grandes operaciones registradas en los sectores de industria manufacturera, energía y comercio.

Cataluña también experimentó una importante reactivación, con 797,05 millones de euros, un incremento del 77,84% en la comparativa interanual. Se trata del mejor arranque desde el año 2014. En tercer lugar y a mucha distancia se situó el País Vasco, con 269,49 millones de euros, un 14,01% más que hace 12 meses. Las otras dos comunidades donde se superaron los 100 millones de euros fueron Andalucía, con 240,13 millones de euros (+5,5% que el año anterior) y Valencia, con 198,55 millones de euros (-52,73% menos que el año anterior).

La suma de las cinco comunidades donde más dinero se movió equivale al 85,7% de todos los importes movilizados el mes pasado en el tejido empresarial español a través de ampliaciones de capital. La concentración geográfica es tal que hasta 20 provincias se quedaron en el mes de enero por debajo de los 10 millones de euros. La provincia donde menos dinero se suscribió fue Guadalajara, con 176.288 euros, una caída del 95,1% respecto a enero del año pasado.