El tejido empresarial español registró el pasado mes de febrero un importe nominal (excluidas las primas de emisión) de 3.540,4 millones de euros en ampliaciones de capital, un incremento del 12,3% en tasa interanual, según los datos analizados por Axesor, primera agencia de rating española. El incremento experimentado en las cifras se debe principalmente a los sectores de actividades financieras (978,7 millones de euros, un alza del 28,8%); transporte y almacenamiento, con 599,5 millones de euros (un alza interanual del 2.331,2% y el importe mensual más elevado desde febrero del año 2016), y al de información y comunicaciones, con 468,4 millones de euros (+488,9%). En constraste, las actividades del ladrillo experimentaron un notable retroceso. Así, las actividades inmobiliarias captaron 426,4 millones de euros, una caída del 15,8% comparado con febrero de 2017, mientras que la construcción retrocedió un 14,9%, hasta los 311,2 millones de euros.

En términos geográficos, Madrid fue la comunidad donde más importes de ampliaciones de capital se registraron, con 1.240,2 millones de euros, un aumento del 5% en tasa interanual, repartidos entre 832 operaciones (+15,7%). En contraste, los importes captados en Cataluña experimentaron un descenso del 45,6%, hasta los 407,5 millones de euros; se trata del mes de febrero con el volumen de capital más bajo en Cataluña desde la entrada en vigor del euro. El número de operaciones también fue a la baja: fue de 730, un descenso del 10,4%, comparado con febrero de 2017. El mes pasado, las ampliaciones de capital descendieron en términos interanuales en nueve comunidades autónomas.

En términos geográficos, el incremento más notable fue el de Andalucía, con 981,7 millones de euros (+445,6%). Este dato se debe fundamentalmente a una operación de 565 millones de euros registrada en la provincia de Málaga y que explica también el fuerte aumento que tuvo lugar el mes pasado en el sector del transporte. En todo caso, el mes de febrero no se ha caracterizado por un gran volumen en ampliaciones de capital, ya que es el mes de febrero con menos dinero captado a través de ampliaciones en la era del euro, con la sola excepción de, precisamente, febrero del año pasado, en el que los importes alcanzados fueron de 3.153,7 millones de euros.

El balance de los dos primeros meses sitúa las ampliaciones en mínimos históricos

En todo caso, a pesar del incremento interanual registrado en febrero, las ampliaciones de capital están en mínimos históricos. La suma de enero y febrero arroja unos importes de 6.399,9 millones de euros, un retroceso del 7,3% respecto al mismo periodo de 2017 y la cifra más baja registrada en toda la era del euro para ese periodo.

Los dos sectores que explican esta situación son el de actividades financieras (1.544,6 millones de euros acumulados entre enero y febrero, un descenso del 31,2% respecto al mismo plazo de tiempo de 2017) y la construcción, con 714,9 millones de euros, un dato que supone una caída del 37,7% en la comparativa interanual. En cuanto al volumen de importes captados, también destacada el sector de actividades inmobiliarias, que, a pesar de la caída sufrida en febrero, todavía atesora una mejora interanual del 8,7% en comparación con 2017, con un saldo total de 1.276,1 millones de euros. En conclusión, los tres sectores que están directamente relacionados con el origen de la crisis, banca, construcción e inmobiliaria equivalen al 55,2% del total, más de uno de cada dos euros suscritos en España en ampliaciones de capital.

En términos geográficos, la concentración sectorial también es muy elevada, ya que Madrid, Andalucía y Cataluña representan el 67% del total. El año 2018 ha comenzado con fuertes descensos tanto en Madrid como en Cataluña. En ambas comunidades, los importes acumulados en los dos primeros meses del año son los más bajos para ese periodo desde la entrada en vigor del euro. En Madrid, el volumen es de 2.223,4 millones de euros, un retroceso del 28,3% en la comparativa interanual, mientras que en el caso de Cataluña, es de 855,7 millones de euros, una caída del 30,5% comparado con el mismo plazo de tiempo del año pasado. Por el contrario, Andalucía registra un incremento interanual del 179,9%, con un saldo total de 1.209,4 millones de euros. Por otra parte, hay hasta 39 provincias que en los dos primeros meses del año llevan menos de 100 millones de euros canalizados a través de ampliaciones de capital. El caso más extremo es el de la provincia de Zamora, donde los importes acumulados no llegan al millón de euros y se quedan en 926.750 euros (-74,1%), repartidos entre 10 operaciones.