Gabinete estudios económicos axesor

Gabinete de estudios económicos axesor

Mínimo histórico de ampliaciones de capital en diciembre, ante el desplome del sector financiero y la construcción

Banca y seguros registran el peor mes de diciembre desde 2005, con un volumen de 388,73 millones (-66,93%). La construcción cae un 79,88% en diciembre, con un saldo de 321,92 millones de euros. El balance total de 2017 interrumpe una racha de tres años seguidos de caída y sitúa los importes acumulados en el ejercicio en el nivel más alto desde 2014.

, 19 de enero de 2018

Las ampliaciones de capital efectuadas por las sociedades mercantiles españolas registraron en diciembre un importe nominal (excluidas las primas de emisión) de 1.921,03 millones de euros, un 45,18% menos que en el mismo mes del año 2016, según los datos analizados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor, primera agencia de rating española. Se trata de la cifra más baja para el mes de diciembre desde la entrada en vigor del euro. El dato viene motivado principalmente por la ausencia de operaciones relevantes en el sector financiero que experimentó una caída del 66,93% en tasa interanual, con 388,73 millones de euros repartidos entre 159 operaciones (es el mes de diciembre con menos importes en el sector desde el año 2005). Otro sector que fue decisivo en la caída es el de la construcción, que anotó 321,92 millones de euros, distribuidos entre 346 operaciones. Los importes de la construcción en diciembre fueron un 79,88% menores que los del mismo mes de 2016, pero claramente superiores a los registrados en diciembre de 2015.

Sin embargo, el balance de 2017 arroja un saldo total de 40.437,78 millones de euros movilizados en ampliaciones de capital, un crecimiento del 24,76% respecto a 2016, poniendo fin así a una racha de tres años consecutivos de caídas en los importes y cerrando el ejercicio por encima de los 40.000 millones por primera vez desde 2014.

Caídas trimestrales de dos dígitos en Cataluña y Madrid

En términos geográficos, la caída de diciembre estuvo liderada por Madrid, que retrocedió un 21,81% en tasa interanual (923,5 millones de euros) y Cataluña, con un descenso del 18,7% (369,5 millones de euros). Ambas comunidades han cerrado unos trimestres con bajos importes. Así, los volúmenes registrados en Madrid en el periodo octubre-diciembre fueron de 2.385,81 millones de euros, un 18,7% menos que en el cuarto trimestre de 2016 y el peor dato para ese periodo de tiempo desde el año 2013. En el caso de Cataluña, el cuarto trimestre se saldó con 886,23 millones de euros, que supone un descenso del 20,6% en tasa interanual y el volumen más bajo registrado para el cuatro trimestre desde el año 2010.

Pese al mal dato del cierre trimestral, Madrid concluye el ejercicio 2017 con un incremento interanual de nada menos que el 49,44%, al llegar a 23.017,9 millones de euros, la cifra más alta para esta comunidad autónoma desde el año 2013. Estas cifras responden principalmente a una serie de operaciones realizadas en los sectores financiero e inmobiliario por un único grupo empresarial, que en la segunda mitad del año llegó a captar más de 10.000 millones de euros de accionistas e inversores a través de ampliaciones de capital. Cataluña también ha mejorado sus cifras anuales, un 1,74%, al anotar 5.505,28 millones de euros, por encima de 2016, pero por debajo de 2015.

Récord histórico del sector inmobiliario, mientras la construcción cae a mínimos

La actividad de ampliaciones de capital ha cerrado un año histórico en el segmento inmobiliario. El balance del ejercicio es de 9.312,27 millones de euros captados a través de ampliaciones de capital, un 61,9% más que en 2016 y una cifra récord para este sector, que nunca desde la entrada en vigor del euro había logrado cerrar un año por encima de los 9.000 millones de euros. De hecho, la pujanza del sector inmobiliario evitó que fuera mayor la caída general experimentada en diciembre. Las actividades inmobiliarias registraron el mes pasado 609,59 millones de euros (+177,8% en tasa interanual), destacando dos grandes operaciones realizadas en Madrid por un importe total de 177,62 millones de euros.

En contraste, el sector de la construcción concluyó el año en la situación completamente opuesta: los importes de 2017 se situaron en 3.734,88 millones de euros, un 22,08% menos que en 2016 y mínimo histórico para el sector. Es la primera vez que la construcción concluye un ejercicio por debajo de los 4.000 millones de euros.

La actividad que más dinero movilizó en el conjunto del año 2017 fue la de actividades financieras, pese a las caídas de diciembre. Este sector captó 15.715,61 millones de euros, un 46,66% más que en 2016. La suma de los sectores de actividades financieras y seguros, inmobiliario y construcción, las tres actividades más vinculadas al origen de la crisis económica que estalló hace 10 años, asciende a 28.762,77 millones de euros, el 71,1% del total de los volúmenes captados en 2017 por las sociedades mercantiles españolas a través de ampliaciones de capital.

El importe total de las ampliaciones de capital registradas por el tejido empresarial español entre los ejercicios 2008 a 2017 es de 498.335,4 millones de euros. En estos 10 años el sector que más importes ha movilizado es precisamente el de actividades financieras y de seguros, con 200.365,3 millones de euros. Y la comunidad autónoma que más dinero ha captado es Madrid, con 195.884,4 millones de euros.

Ampliaciones de capital Diciembre-2017 Año 2017 TV. Dic. TV. 17/16
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 59.897.498,21 € 534.825.540,72 € -22,30% -37,97%
A. ART. RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 61.177.998,46 € 270.221.659,46 € 40,12% -70,50%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 388.731.716,43 € 15.715.617.325,29 € -66,93% 46,66%
A. INMOBILIARIAS 609.591.824,17 € 9.312.270.036,43 € 177,79% 61,90%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 109.277.555,20 € 4.347.625.919,29 € 65,25% 87,11%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 4.251.613,76 € 251.670.931,90 € -78,98% -9,85%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 32.953.345,11 € 522.441.936,10 € 54,21% -29,72%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 92.182.442,07 € 1.312.321.308,73 € 1,91% -7,31%
CONSTRUCCIÓN 321.926.341,60 € 3.734.885.538,59 € -79,88% -22,08%
DESCONOCIDO 662.376,17 € 27.468.114,76 € -58,15% -3,74%
EDUCACIÓN 3.294.479,53 € 43.885.745,51 € -56,50% -20,53%
HOSTELERÍA 49.596.354,11 € 1.080.691.137,90 € -7,09% 24,38%
I. MANUFACTURERA 82.458.659,81 € 1.278.701.502,12 € 27,73% -4,18%
I. EXTRACTIVAS 2.435.583,59 € 236.367.226,12 € -51,72% 99,31%
INFO. Y COMUNICACIONES 25.078.650,74 € 486.654.549,37 € 2,38% -25,36%
OTRAS A. EMPRESARIALES n.a. 14.808.908,42 € n.a. 23,09%
OTROS SERVICIOS 41.097.409,50 € 291.261.534,82 € 785,49% 298,60%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 3.181.606,32 € 89.481.000,82 € 2008,98% -55,87%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 12.622.948,47 € 454.107.285,36 € -3,69% 51,76%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 20.611.756,11 € 432.475.553,22 € 25,58% -55,31%
TOTAL GENERAL 1.921.030.159,36 € 40.437.782.754,94 € -45,18% 24,76%
Ampliaciones de capital Diciembre-2017 Año 2017 TV Dic. TV. 17/16
ANDALUCIA 158.685.341,23 € 3.049.175.307,86 € -89,53% -17,41%
ARAGON 17.645.088,14 € 498.665.518,81 € -77,58% -26,64%
ASTURIAS 5.269.495,28 € 280.839.526,39 € 25,26% -39,78%
BALEARES 72.536.382,68 € 783.775.800,20 € 193,81% 21,83%
CANARIAS 52.199.398,41 € 677.734.993,50 € 337,91% 75,96%
CANTABRIA 628.654,20 € 1.580.126.376,41 € -93,39% 151,78%
CASTILLA LA MANCHA 7.200.567,89 € 327.820.618,22 € -27,07% 13,17%
CASTILLA LEON 21.344.471,39 € 329.198.541,29 € 97,93% -41,65%
CATALUÑA 369.493.479,85 € 5.505.287.873,94 € -18,70% 1,74%
EXTREMADURA 8.012.255,89 € 170.402.477,92 € 56,67% 7,16%
GALICIA 28.685.312,73 € 698.331.500,17 € -54,28% -34,34%
LA RIOJA 748.635,43 € 56.185.432,45 € 4,10% -8,09%
MADRID 923.501.130,64 € 23.017.907.429,07 € -21,81% 49,44%
MURCIA 38.798.046,28 € 309.379.034,93 € 68,92% -12,75%
NAVARRA 12.140.379,42 € 320.386.876,15 € 156,17% 57,62%
CEUTA Y MELILLA 950.000,00 € 10.947.855,48 € -87,26% -61,12%
PAIS VASCO 51.088.430,20 € 1.361.441.971,10 € 16,45% 20,08%
VALENCIA 152.103.089,70 € 1.460.175.621,05 € 173,72% 17,01%
TOTAL GENERAL 1.921.030.159,36 € 40.437.782.754,94 € -45,18% 24,76%