Gabinete estudios económicos axesor

Gabinete de estudios económicos axesor

Las ampliaciones de capital registran en agosto su nivel máximo en cinco años, impulsadas por el sector financiero

El sector de actividades financieras movilizó el mes pasado 2.177,65 millones de euros, un 60% del total. Madrid y Cantabria concentraron el 65% de los importes suscritos en agosto, con un saldo de 2.354,5 millones de euros.

, 22 de septiembre de 2017

Las ampliaciones de capital efectuadas por empresas españolas alcanzaron en agosto un importe nominal (descontadas las primas de emisión) de 3.621,038 millones de euros. Se trata de un crecimiento del 67,5% en tasa interanual y es además la cifra más alta para el mes de agosto desde el año 2012, según los datos analizados por el Gabinete de Estudios Económicos de la agencia de rating Axesor. El balance acumulado entre enero y agosto es de 30.626,78 millones de euros, una variación del 26,8% sobre el mismo periodo del año pasado y el importe más elevado para ese periodo de tiempo desde el ejercicio 2014.

El gran protagonista del año es el sector de actividades financieras, cuyo impulso ha permitido romper la tendencia declinante que las ampliaciones de capital venían observando desde 2014 y que se había agudizado a finales del ejercicio pasado, cuando se alcanzaron los importes más bajos de los últimos 10 años. Entre enero y agosto, el volumen de las ampliaciones de capital del segmento de actividades financieras y de seguros creció un 24,6% y se situó en 10.772,3 millones, máximos de los últimos tres años. Las ampliaciones de capital del sector financiero se han disparado a partir de junio: en los últimos tres meses, el sector financiero ha movilizado en ampliaciones 6.725,89 millones de euros. Eso sí, en el caso del mes de agosto, unos 1.175 millones corresponden a dos ampliaciones realizadas por un holding empresarial (los holdings se incluyen en el segmento de actividades financieras y de seguros) para financiar una operación corporativa relacionada con infraestructuras.

Aunque el sector financiero se llevó seis de cada diez euros, otras actividades también tuvieron un comportamiento destacado. Es el caso de la industria manufacturera, que registró en agosto 190,8 millones de euros, una mejora del 122,5% en términos interanuales y el dato más elevado para el mes de agosto de los últimos cinco años. De esta manera, la industria manufacturera ha conseguido cerrar el gap que ha ido arrastrando a lo largo del año y así, el saldo acumulado entre enero y agosto se sitúa en 924,78 millones de euros, un 0,2% más que en el mismo periodo de 2016. La construcción también experimentó un aumento interanual del 22,5% y sumó 171,65 millones de euros, que sitúan el saldo anual en 2.479,57 millones de euros, todavía un 1,7% por debajo de la comparación relativa con 2016. Durante el verano, el panorama ha cambiado sustancialmente para estos dos sectores, ya que ambos cerraron el primer semestre con retrocesos en términos interanuales, del 6% en el caso de la industria manufacturera y del 8% en el de la construcción.

En contraste, las actividades inmobiliarias experimentaron un notable retroceso: captaron 240,117 millones de euros, un descenso del 35,3% sobre agosto de 2016 y el dato más bajo para ese mes desde el año 2009. Las actividades inmobiliarias todavía mantienen un incremento interanual del 71% respecto a 2016, con 7.809,25 millones de euros, acumulados entre enero y agosto. Esto se debe al histórico mes de junio en el que sector alcanzó los 4.691,8 millones de euros, debido fundamentalmente a las operaciones realizadas por varias empresas que estaban vinculadas a una entidad bancaria.

Más de seis de cada 10 euros, para Madrid y Cantabria

En términos geográficos, Madrid y Cantabria canalizaron en agosto más de seis de cada 10 euros suscritos en ampliaciones de capital. En Madrid se registraron 1.624,1 millones de euros (+119,7%), la mayor parte correspondientes a la actividad del holding empresarial anteriormente mencionada, y en Cantabria, 730,39 millones de euros (+52,1%), de los que prácticamente la totalidad correspondieron a una única operación, la más elevada de todas las que tuvieron lugar el mes pasado, efectuada por una empresa del sector bancario.

La provincia con el importe más bajo fue Teruel, con una única operación de 18.000 euros. En lo que va de año, el saldo mínimo lo ostenta Ávila con 2,76 millones de euros repartidos entre 27 operaciones. Madrid es la comunidad líder entre enero y agosto con 17.195,12 millones de euros (5.218 operaciones realizadas), lo que implica que más de uno de cada dos euros captados en ampliaciones de capital entre enero y agosto se suscriben en esta comunidad, el importe es un 43,6% superior al del año pasado por estas mismas fechas.

Ampliaciones de capital Sectores Agosto-2017 Enero-Agosto 2017 TV. Agosto. TV. 2017/16
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 51.398.469,95 € 390.459.064,25 € -61,2% -44,6%
A. ART. RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 10.861.926,96 € 155.546.635,11 € -7,6% -77,2%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 2.177.655.978,28 € 10.722.320.785,58 € 130,8% 24,6%
A. INMOBILIARIAS 240.117.591,45 € 7.809.257.673,11 € -35,3% 71,0%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 125.672.381,55 € 4.021.165.839,94 € 53,9% 109,1%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 9.770.169,04 € 207.262.553,49 € -53,9% 45,9%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 34.108.145,09 € 406.725.331,21 € -12,5% -35,8%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 78.970.137,44 € 871.540.751,72 € -25,4% -10,4%
CONSTRUCCIÓN 171.659.984,44 € 2.479.572.542,45 € 22,5% -1,7%
DESCONOCIDO 4.893.200,00 € 21.077.724,18 € 137,3% -5,6%
EDUCACIÓN 9.388.832,80 € 36.216.771,74 € 246,7% 3,2%
HOSTELERÍA 215.620.998,97 € 930.048.870,95 € 317,4% 50,5%
I. MANUFACTURERA 190.816.132,58 € 924.781.812,00 € 122,5% 0,2%
I. EXTRACTIVAS 32.310.412,66 € 211.549.505,86 € 7.427,6% 97,1%
INFO. Y COMUNICACIONES 123.566.342,58 € 366.033.761,83 € 740% 32,2%
OTRAS A. EMPRESARIALES 685.302,00 € 11.511.952,42 € n.a. n.a.
OTROS SERVICIOS 4.485.017,67 € 235.862.118,09 € -18,7% 502,1%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 56.589.234,22 € 69.833.756,00 € 12.214,4% -64,6%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 69.889.948,10 € 414.205.822,09 € -29,0% 52,7%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 12.578.049,82 € 341.810.753,12 € -76,8% -61,7%
TOTAL GENERAL 3.621.038.255,60 € 30.626.784.025,15 € 67,5% 26,8%
Ampliaciones de capital CC.AA. Agosto-2017 Enero-Agosto. 2017 TV Agosto. TV. 2017/16
ANDALUCIA 159.224.682,75 € 2.578.847.004,65 € 57,2% 44,8%
ARAGON 8.868.645,89 € 325.191.860,2 € -64,5% -37,5%
ASTURIAS 6.463.327,03 € 250.273.560,47 € -20,7% -42,3%
BALEARES 206.891.552,71 € 565.367.146,39 € 348,2% 5,4%
CANARIAS 55.087.271,67 € 550.956.526,89 € 57,4% 80,4%
CANTABRIA 730.391.684,71 € 782.856.634,89 € 52,1% 46,4%
CASTILLA LA MANCHA 7.692.768,41 € 284.351.608,38 € 5,6% 18,8%
CASTILLA LEON 32.780.832,02 € 246.574.087,00 € 33,1% -51,1%
CATALUÑA 262.513.829,75 € 4.348.520.451,47 € -22,5% 5,9%
EXTREMADURA 14.522.972,81 € 141.311.390,69 € 72,2% 7,9%
GALICIA 40.030.710,73 € 563.278.183,63 € -28,4% -32,6%
LA RIOJA 6.215.839,30 € 51.786.639,32 € 338,1% 49,9%
MADRID 1.624.103.592,38 € 17.195.120.914,77 € 119,7% 43,6%
MURCIA 16.163.950,14 € 196.448.447,88 € 55,5% -30,8%
NAVARRA 141.509.565,21 € 248.849.013,58 € 449,6% 46,7%
CEUTA Y MELILLA 2.831.115,48 € 8.661.316,48 € n.d. n.d.
PAIS VASCO 189.757.117,65 € 1.177.473.901,48 € 4,2% 28,7%
VALENCIA 115.988.796,96 € 1.110.915.336,56 € 60,5% 34,2%
Total general 3.621.038.255,60 € 30.626.784.025,15 € 67,5% 26,8%