Gabinete estudios económicos axesor

Gabinete de estudios económicos axesor

Las operaciones del sector inmobiliario crecieron en mayo un 82,4%, impulsadas por ampliaciones en Cataluña y Valencia

El sector inmobiliario canalizó 515,35 millones de euros, uno de cada cuatro euros captados en ampliaciones. El segmento de actividades financieras y el de la construcción saldaron el mes de mayo con caídas en los importes del 2% y el 6,9% respectivamente. Cataluña lideró las ampliaciones en mayo, con 631,16 millones de euros, el doble que hace un año.

, 23 de junio de 2017

Las sociedades mercantiles españolas realizaron el pasado mes de mayo 2.670 ampliaciones de capital por las que consiguieron captar 2.105,16 millones de euros, un descenso del 9,6% respecto al mismo del año pasado, según los datos analizados por el Gabinete de Estudios Económicos de la agencia de rating Axesor. El saldo acumulado en el periodo de enero a mayo es de 15.184,88 millones de euros (+3,5% en la comparativa interanual), captados en un total de 15.173 operaciones. Los importes son en términos nominales, que son los que determinan los derechos de voto y el reparto accionarial, sin tener en cuenta la prima de emisión, habitual en las empresas que cotizan en Bolsa.

La caída interanual experimentada en mayo en los importes movilizados podría haber sido mayor de no haber sido por el fuerte impulso del segmento de actividades inmobiliarias. Este sector canalizó el mes pasado 515,35 millones de euros, un incremento del 82,4% comparado con el mismo mes del año pasado (232,86 millones más). Es decir, la actividad inmobiliaria se llevó el 25,57% del total, uno de cada cuatro euros, de todo el dinero captado en mayo por las empresas españolas a través de ampliaciones de capital.

De acuerdo con los datos de Axesor, el principal impulso para la actividad inmobiliaria procedió de Cataluña, donde los importes consignados se elevaron a 209,82 millones de euros, un aumento del 136% en tasa interanual, y de Valencia, donde se movilizaron 116,35 millones de euros, unos importes que multiplican por once los niveles de mayo de 2016 (1005%). Estas dos comunidades juntas suman el 63,3% de todo el dinero canalizado en España en mayo para actividades inmobiliarias.

Ampliaciones de capital por sectores

En lo que va de año, el sector inmobiliario suma 2.476,33 millones de euros en ampliaciones, un descenso del 29,1%, comparado con el periodo de enero a mayo de 2016. Este retroceso viene principalmente por la comparación con el primer trimestre de 2016, en el sector inmobiliario captó 2.568,62 millones de euros, un 60% más que este año en el mismo periodo (1.588,2 millones de euros). Sin embargo, en los siguientes trimestres de 2016, las ampliaciones del sector bajaron rápidamente de intensidad y apenas superaron los 1.000 millones por trimestre. Desde 2008 hasta la fecha, este sector ha movilizado 60.747,4 millones de euros en ampliaciones de capital, el 12,8% de los 473.082,5 millones de euros que suman las ampliaciones de capital registradas por las sociedades mercantiles a lo largo de los últimos 10 años.

El segundo sector en importancia el mes pasado fue el de actividades financieras y de seguros, con 420,55 millones de euros, una caída del 2% sobre mayo de 2016. Un tercio de las operaciones de este sector se concentraron en Galicia, donde se canalizaron 147,1 millones de euros (un aumento de siete veces respecto a los importes de mayo de 2016). Hay que tener en cuenta que el sector de actividades financieras también incluye a los holdings empresariales y ese es precisamente el caso de Galicia, donde el 91% del dinero procedió de una única operación realizada por un holding que ha superado recientemente un proceso concursal. El segmento de actividades financieras lídera la estadística entre enero y mayo y lleva acumulados 3.767,07 millones de euros, un 10,6% más que en 2016, pero muy por debajo de los más de 6.000 millones alcanzados entre enero y mayo de 2015.

El tercer sector más importante en términos cuantitativos fue el de la construcción, con 361,23 millones de euros capturados en mayo, un ajuste del 6,9% sobre 2016. Se trata, de hecho, del mes de mayo con menos importes canalizados por el sector desde el año 2010. No obstante, en el balance de los cinco primeros meses del año todavía se mantiene un diferencial positivo respecto a 2016, con un total de 1.938,28 millones de euros, una cifra que es un 16,4% más que el año pasado y que se debe fundamentalmente al arranque de año, en el que la construcción consiguió 783,9 millones de euros, una cifra que fue 355 millones de euros superior a la registrada en enero de 2016.

La suma de construcción, actividades inmobiliarias y actividades financieras representó en mayo 1.297,13 millones de euros, un 64,3% del total. En el conjunto del año, son 8.181,7 millones de euros, el 53,9% del total.

Ampliaciones de capital Mayo-2017 Enero-Mayo 2017 TV. Mayo. TV. 2017/16
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 100.298.550,36 € 315.651.933,91 € -43,6% -23,6%
A. ART. RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 10.899.532,64 € 128.593.842,44 € -78,1% -80,4%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 420.550.899,17 € 3.767.071.150,74 € -2,0% 10,6%
A. INMOBILIARIAS 515.351.579,09 € 2.476.333.450,90 € 82,4% -29,1%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 239.777.707,41 € 3.241.310.122,64 € -51,5% 115,5%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 4.873.624,90 € 182.275.748,05 € -79,8% 136,4%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 42.095.447,36 € 290.341.910,97 € -24,1% -0,1%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 84.236.568,92 € 632.975.155,09 € -8,3% -8,1%
CONSTRUCCIÓN 361.234.058,49 € 1.938.285.184,07 € -6,9% 16,4%
DESCONOCIDO 575.975,15 € 13.462.524,96 € -67,3% -12,0%
EDUCACIÓN 2.335.721,36 € 16.765.571,76 € -2,3% -22,5%
HOSTELERÍA 93.519.697,57 € 539.665.944,41 € 79,2% 31,2%
I. MANUFACTURERA 70.097.600,25 € 553.865.366,46 € -16,1% -11,4%
I. EXTRACTIVAS 1.404.044,10 € 137.085.741,63 € -82,2% 111,8%
INFO. Y COMUNICACIONES 10.151.943,11 € 199.145.786,20 € -58,5% -3,9%
OTRAS A. EMPRESARIALES 3.092.025,76 € 10.709.328,42 € 515237,6% -9,6%
OTROS SERVICIOS 4.377.034,75 € 224.101.585,79 € -51,7% 672,2%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 2.033.842,71 € 10.031.523,87 € -32,0% -94,7%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 23.162.887,75 € 231.976.436,57 € -33,6% 54,3%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 25.099.285,15 € 275.235.896,47 € 57,1% -63,2%
TOTAL GENERAL 2.015.168.026,00 € 15.184.884.205,35 € -9,6% 3,5%

Barcelona, Madrid, Alicante y Pontevedra representan el 68,4% del total

La concentración geográfica de las ampliaciones de capital es muy elevada. Hasta el punto de que solo hubo cuatro provincias, incluyendo la comunidad autónoma uniprovincial de Madrid, donde el mes pasado se superaran los 100 millones de euros. Se trató de Barcelona (535,33 millones de euros, un incremento en tasa interanual del 86,9%); Madrid (406,34 millones de euros, un retroceso del 48,2% respecto a mayo de 2016); Alicante (279,6 millones de euros, prácticamente nueve veces más que hace un año), y Pontevedra, con 157,57 millones de euros, un alza en la comparativa interanual del 732,1%. Estas cuatro provincias representan el 68,4% del total registrado en mayo. Precisamente, el impulso del sector inmobiliario antes mencionado ha hecho que los importes captados en ampliaciones de capital crecieran un 101,6% en Cataluña, hasta sumar 631,16 millones de euros, y un 394,8% en Valencia, para llegar a 355,57 millones de euros.

En el caso de Cataluña, otros sectores relevantes fueron el de la construcción, con 164,77 millones de euros movilizados (+282%); el de actividades profesionales, científicas y técnicas, con 96,56 millones de euros (+522%) y el de hostelería, con 25,22 millones de euros (+60%).

Por otra parte, el mes pasado hubo hasta 31 provincias en las que los importes movilizados fueron inferiores a los 10 millones de euros. La provincia donde menos dinero se movió de toda España fue Soria, con 44.928 euros. En los cinco primeros meses del año, en Soria se han registrado a través de ampliaciones de capital un total de 5,09 millones de euros, un 70,3% menos que en el mismo periodo del año pasado.

Madrid lidera las ampliaciones de capital en lo que va de año, con 6.761,76 millones de euros (+6,5%), repartidos entre 3.449 operaciones de ampliación; en segundo lugar se encuentra Cataluña, con 2.811,4 millones de euros (-1,6%), obtenidos en 3.341 operaciones, y en tercer término está Andalucía, con 1.985 operaciones en las que ha consignado un total de 1.467,88 millones de euros (+7,2%), de los que el 57,2% se concentra en la provincia de Sevilla (839,26 millones de euros, un 36,7% más que en 2016).

Ampliaciones de capital Mayo-2017 Enero-Mayo. 2017 TV. Mayo. TV. 2017/16
ANDALUCIA 125.862.098 € 1.467.885.927 € -39,8% 7,2%
ARAGON 55.305.905 € 255.985.815 € 16,2% -45,7%
ASTURIAS 4.560.343 € 109.476.176 € -98,7% -73,5%
BALEARES 46.298.978 € 276.139.086 € -54,3% -30,6%
CANARIAS 29.672.087 € 429.408.351 € 32,7% 159,3%
CANTABRIA 3.838.699 € 44.832.365 € -30,8% 1,4%
CASTILLA LA MANCHA 8.545.694 € 252.791.358 € -26,2% 51,5%
CASTILLA LEON 24.557.130 € 154.428.789 € -27,3% -26,5%
CATALUÑA 631.164.681 € 2.811.400.553 € 101,6% -1,6%
EXTREMADURA 14.603.243 € 99.887.318 € 56,1% 3,0%
GALICIA 179.893.849 € 467.356.006 € 449,9% -23,5%
LA RIOJA 1.910.200 € 38.777.625 € 44,4% 103,6%
MADRID 406.347.047 € 6.761.762.598 € -48,2% 6,5%
MURCIA 14.233.814 € 147.717.790 € -44,9% -30,4%
NAVARRA 10.919.170 € 86.817.579 € -28,0% -24,9%
CEUTA Y MELILLA 957.659 € 5.580.201 € -7,0% -66,9%
PAIS VASCO 100.922.064 € 924.047.494 € -46,9% 53,8%
VALENCIA 355.575.364 € 850.589.174 € 394,8% 54,5%
Total general 2.015.168.026 € 15.184.884.205 € -9,6% 3,5%