Gabinete estudios económicos axesor

Gabinete de estudios económicos axesor

Mínimo histórico de las ampliaciones de capital en abril ante la fuerte caída de los sectores construcción e inmobiliario

Las actividades vinculadas al ‘ladrillo’ reducen sus importes en más de 400 millones en relación a abril de 2016. Sevilla protagoniza el mes con un volumen de 608,12 millones de euros, un 30,7% del total, por una ampliación de 544 millones realizada por un holding empresarial.

, 19 de mayo de 2017

Los importes canalizados por las sociedades mercantiles españolas a través de ampliaciones de capital fueron en el mes de abril a la cifra de 1.978,32 millones de euros en términos nominales, excluidas las primas de emisión, según los datos procesados por el Gabinete de Estudios Económicos de la agencia de rating Axesor. Es un retroceso del 18,7% respecto al mismo mes del año pasado y el dato más bajo para este mes desde la entrada en vigor del euro.

El volumen captado en ampliaciones descendió con fuerza en Madrid (-61,9%) y también en Cataluña (-45,9%), pero se incrementó notablemente en Sevilla (3.303,3%) con 608,12 millones de euros, un 86,98% de los 699,117 millones de euros registrados por Andalucía (+208,2%) en el mes de abril. El movimiento de Sevilla se debió principalmente a una gran empresa inscrita como sociedad de holding empresarial, que captó 544,335 millones de euros. Los holdings empresariales son un subsector que pertenece al sector de Actividades Financieras y Seguros, por lo que la operación de Sevilla elevó el registro mensual total de este sector hasta los 986,49 millones de euros, un 153,5% más que en el mismo mes del año pasado. Esta cifra representa prácticamente la mitad de los importes canalizados en abril por las sociedades mercantiles españolas.

A nivel sectorial, también destacan las caídas experimentadas en los sectores de actividades artísticas y recreativas (-97,8%); actividades inmobiliarias (-42,1%) y construcción (-52,7%), juntos registraron 504,23 millones de euros, una caída de 915,77 millones de euros respecto al mismo mes del año pasado.

En cuanto a los importes acumulados en los cuatro primeros meses del año, el saldo asciende a 13.169,71 millones de euros. Estos volúmenes son un 5,8% mayores que los del año pasado en el mismo periodo de tiempo. Pero eso se debe a las extraordinarias cifras de marzo, cuando las ampliaciones alcanzaron un volumen de 4.290,6 millones de euros (un alza interanual del 114%) debido fundamentalmente a operaciones realizadas en infraestructuras y actividades tecnológicas relacionadas con los procesos de la industria de alimentación. En contraste, las ampliaciones habían caído tanto en enero (-4,59%) como en febrero (-22,67%) y retoman ahora su tendencia bajista.

Por tamaño de empresa, las grandes compañías volvieron a liderar la estadística por segundo mes consecutivo, con 918,63 millones de euros, un 5,1% más que en el mismo mes del año pasado, mientras que las ampliaciones efectuadas por las pequeñas compañías, que generalmente lideran la serie, vivieron  un descenso del 28,22%, con 856,22 millones de euros consignados. En lo que va de año, las grandes empresas han captado 4.018,72 millones de euros (-12,4%), mientras que las pequeñas registran 7.001,65 millones de euros (un alza del 24,5%). Por otra parte, entre enero y abril se realizaron 12.503 operaciones de ampliación de capital, de las que el 93,4% corresponden a pequeñas compañías.

Sevilla, protagonista en el mes de abril

La provincia de Sevilla fue la gran protagonista en abril: captó 608,12 millones de euros, un volumen que es siete veces superior al promedio de los últimos 15 meses y supone un 3.303,3% más que en el mismo mes del año anterior. No hubo otra provincia en toda España que moviera más dinero, incluidas Barcelona (292,18 millones de euros, un retroceso del 45,9%) y la uniprovincial Madrid (453,78 millones de euros, una caída del 61,9%). Sevilla representó el 30,7% del total nacional de los importes captados a través de ampliaciones.

La actividad de ampliaciones de capital está muy concentrada en términos geográficos. De hecho, Sevilla, Madrid y Barcelona sumaron en abril 1.354,1 millones de euros, el 68,44% del total. El mes pasado hubo 35 provincias donde no se alcanzaron los 10 millones de euros, entre ellas, todas las de Castilla León, y la que menos importes movilizó en toda España fue la de Segovia, con 101.800 euros, repartidos entre dos operaciones. En cuanto al número de operaciones, los únicos lugares donde se rebasaron las 100 operaciones fueron Madrid (567) y Barcelona (379).

En el balance de los cuatro primeros meses, Madrid sigue liderando la serie, con unos importes acumulados de 6.355,4 millones de euros, que mejoran en un 14,2% las cifras del año pasado. Cataluña suma 2.180,23 millones de euros (-14,3%), mientras que Andalucía alcanza los 1.342,02 millones de euros, un 15,6% más que en el periodo enero-abril de 2016, si bien no hay que olvidar que más de la mitad de estos importes se consignaron el mes pasado.

Por sectores empresariales, junto al de actividades financieras, otro sector que experimentó un interesante avance fue el de la industria manufacturera, con 152,14 millones de euros, 44,43 millones más que en abril de 2016 y un aumento en términos porcentuales del 41,3%. Pero estos buenos datos no evitaron que el balance general del mes de abril fuera de mínimos históricos. Los principales responsables fueron los sectores inmobiliario (372,59 millones de euros, un descenso del 42,1%) y la construcción (120 millones de euros, un 52,7% menos que en abril de 2016); sumados, los sectores del ladrillo se dejan 404,92 en comparación con abril de 2016. También fue llamativo el ajuste de actividades artísticas y recreativas, que registró 11,588 millones de euros, un 97,8% menos que el año pasado (una caída de 510,85 millones). Pero sobre este sector hay que señalar que aunque el nivel registrado en abril fue bajo, en realidad no se aleja demasiado de los promedios habituales. Lo que ocurre es que en abril de 2016 una empresa madrileña dedicada a juegos de azar y apuestas registró una ampliación de 494,93 millones, esta operación explica también la fuerte caída de Madrid en la comparativa interanual.

En lo que se refiere al periodo entre enero y abril, el sector más importante en términos de capital movilizado es el de actividades financieras y seguros, donde también se ubican las sociedades de holding, con 3.223,78 millones (+8,2%); en segundo lugar está el sector de actividades profesionales científicas y técnicas, con 3.113,78 millones, más del triple que el año pasado; en este sector se encuentra el subsector de infraestructuras, que en marzo movilizó 1.000 millones de euros; el tercero es el de actividades inmobiliarias, con 1.970,72 millones de euros, es un descenso del 38,6% sobre 2016 y que sitúa a este sector en sus niveles más bajos desde el año 2010.

Ampliaciones de capital Abril-2017 Enero-Abril. 2017 TV Abril. TV. 2017/16
ANDALUCIA 699.177.069 € 1.342.023.829 € 208,2% 15,6%
ARAGON 11.730.775 € 200.679.910 € -28,0% -52,7%
ASTURIAS 4.693.359 € 104.915.834 € -48,8% 74,1%
BALEARES 19.751.684 € 229.840.108 € -59,5% -22,5%
CANARIAS 40.081.434 € 399.736.264 € -5,3% 179,1%
CANTABRIA 1.640.463 € 40.933.666 € -56,0% 6,1%
CASTILLA LA MANCHA 185.156.444 € 244.245.664 € 198,6% 57,3%
CASTILLA LEON 6.329.704 € 129.871.659 € -81,3% -26,3%
CATALUÑA 292.186.282 € 2.180.235.872 € -45,9% -14,3%
EXTREMADURA 12.453.351 € 85.284.074 € -20,9% -2,7%
GALICIA 31.673.661 € 287.462.156 € 83,7% -50,3%
LA RIOJA 1.797.454 € 36.867.425 € -27,2% 108,0%
MADRID 453.779.441 € 6.355.415.552 € -61,9% 14,2%
MURCIA 15.255.679 € 133.483.976 € -27,5% -28,4%
NAVARRA 9.030.047 € 75.898.409 € -83,6% -24,5%
CEUTA Y MELILLA 3.005.506 € 4.622.542 € n.d. n.d.
PAIS VASCO 139.033.022 € 823.125.430 € 43,7% 100,3%
VALENCIA 51.614.092 € 495.013.810 € 7,3% 3,4%
Total general 1.978.329.457 13.169.716.179 € -18,7% 5,8%
Ampliaciones de capital Abril-2017 Enero-Abril 2017 TV. Abr. TV. 2017/16
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 38.159.879,65 € 215.443.495,40 € -26,6% -8,4%
A. ART. RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 11.588.409,78 € 117.673.579,80 € -97,8% -80,6%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 986.493.324,82 € 3.223.781.002,57 € 153,5% 8,2%
A. INMOBILIARIAS 372.595.781,59 € 1.970.719.144,96 € -42,1% -38,6%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 51.520.004,40 € 3.113.782.542,23 € -57,6% 207,8%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 3.609.261,15 € 177.402.123,15 € -55,6% 234,9%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 31.169.273,21 € 248.239.073,41 € 19,1% 5,6%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 74.888.462,57 € 539.831.746,37 € -31,3% -9,5%
CONSTRUCCIÓN 120.047.047,72 € 1.577.530.068,58 € -52,7% 23,3%
DESCONOCIDO 208.670,37 € 12.886.549,81 € -89,6% -4,8%
EDUCACIÓN 2.080.786,42 € 14.429.850,40 € -27,2% -25,0%
HOSTELERÍA 51.366.622,23 € 445.969.726,84 € -30,8% 24,2%
I. MANUFACTURERA 152.147.419,70 € 492.433.326,22 € 41,3% -8,3%
I. EXTRACTIVAS 289.782,50 € 135.681.697,53 € -88,2% 138,8%
INFO. Y COMUNICACIONES 14.124.892,21 € 189.585.080,09 € -34,8% 4,3%
OTRAS A. EMPRESARIALES 85.750,00 € 7.617.302,66 € 757,5% -35,7%
OTROS SERVICIOS 33.010.221,82 € 219.731.781,04 € 267,6% 953,5%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 137.402,68 € 7.997.681,16 € -99,8% -95,7%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 6.003.634,50 € 208.817.795,82 € -54,4% 80,8%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 28.802.830,17 € 250.162.611,32 € 154,5% -65,9%
Total general 1.978.329.457,49 € 13.169.716.179,35 € -18,7% 5,8%