Las ampliaciones de capital mejoraron en agosto un 60,6% respecto al mismo mes del año pasado, al alcanzar la cifra de 1.886,75 millones de euros, según los datos recopilados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor, primera agencia de rating española.  En el balance de los ocho primeros meses del año, los importes captados ascienden a 24.949,17 millones de euros, un retroceso del 26,02% sobre el mismo plazo de tiempo del año pasado.  El principal factor que explica la fuerte caída de los volúmenes captados a través de ampliaciones de capital está en el ajuste experimentado por el segmento de Actividades Financieras y Seguros, que pasa de 12.876,188 millones de euros entre enero y agosto de 2014 a solo 6.922,85 millones en los ocho primeros meses de este año (-46,24%). En cambio, el notable incremento de la estadística en agosto se debe principalmente a la pujanza del ladrillo; el segmento de actividades inmobiliarias captó en agosto 677,39 millones de euros (+140,35% comparado con el mismo mes del año pasado), mientras que los importes de la construcción fueron de 226,715 millones de euros (+92,47% en la variación interanual). Los dos sectores vinculados al ladrillo llevan ya varios meses experimentando una gran fortaleza, a medida que la recuperación económica se va confirmando. De igual modo, en agosto fue llamativa la fortaleza renovada de la comunidad de Madrid, que focalizó casi la mitad de todo el dinero movilizado en España a través de ampliaciones de capital y experimentó un incremento del 222,3%, hasta sumar 788,18 millones de euros. Por otra parte, Cataluña también exhibió una pujanza inusual, ya que mejoró un 69,25% y movilizó 467,41 millones de euros. Ambas comunidades aún acumulan, sin embargo retrocesos de dos dígitos en el balance de los ocho primeros meses del año.

Recuperación de la actividad de las grandes empresas

Uno de los grandes hitos del mes de agosto es la significativa recuperación de la actividad por parte de las grandes empresas, cuyos volúmenes experimentaron un aumento de nada menos que el 83% en comparación con agosto de 2014, hasta sumar 293,6 millones de euros. El grueso de las operaciones siguió recayendo, sin embargo, en las pequeñas empresas, que captaron importes por un saldo total de 989,35 millones de euros, lo que supone una mejoría del 55% sobre el mismo mes del año pasado; claro que el número de operaciones computadas fue de 1.935, frente a las solo 27 del segmento de grandes compañías. Los 6.744 millones que acumula el segmento de grandes empresas entre enero y agosto aún suponen un retroceso del 59,87% sobre 2014, una caída que se debe fundamentalmente al efecto del final de rescate europeo sobre el sector financiero. Las pequeñas empresas movilizan en el mismo lapso de tiempo 12.242,6 millones de euros, es decir, casi el doble, una cantidad que implica una mejora del 19,55% comparado con el ejercicio anterior. A medida que mejora la economía, el acceso a la financiación bancaria, que es la dominante en España, también aumenta y el primer sector beneficiado de ello es el segmento de grandes compañías, por lo que su necesidad de recurrir a ampliaciones de capital ya no es tan perentoria como en los peores momentos de la crisis. Por eso, la diversificación de las fuentes de financiación es clave para que pequeñas y medianas empresas reduzcan su vulnerabilidad ante posibles shocks externos.

Sectores: el ‘ladrillo’ multiplica sus volúmenes

Si hay un segmento que está mostrando un dinamismo especial en los últimos meses, ese es el de la industria vinculada al ladrillo. La partida movilizada por las actividades inmobiliarias más la construcción sumó en agosto 904,1 millones de euros (677,39 millones de inmobiliario y 226,71 de la construcción), lo que representa el 47,9% de todo el dinero que se movió en agosto en el tejido industrial español a través de ampliaciones de capital. La mejoría de las inmobiliarias es del 140,35% respecto a agosto de 2014 y la de la construcción, del 92,47%. La industria del ladrillo lleva ya varios meses dando señales de fuerte crecimiento, que se han acelerado a medida que la reactivación económica se confirmaba. El segmento de actividades inmobiliarias acumula en el año 5.868,32 millones de euros, lo que ya es una mejora del 40,33% sobre 2014. En cambio, la construcción aún sigue a la baja, sus 3.547,19 millones de euros suponen todavía un descenso del 26,09%. Ambas partidas representan el 37,7% del total. Es decir más de un euro de cada tres de los captados en España a través de ampliaciones de capital va a parar al ladrillo. La partida acumulada por el sector financiero es de 6.922,8, un caída del 46,24% respecto a 2014. Es decir, la banca y el ladrillo se llevan el 65,4% de todo el dinero destinado en España a ampliaciones de capital. Los importes anotados en los ocho primeros meses caen en 12 de los 17 sectores en los que Axesor divide la actividad empresarial (excluidas las categorías de otras actividades empresariales, otros servicios y desconocido).

Comunidades Autónomas: fuerte mejoría de Madrid y Cataluña

Madrid es la única comunidad autónoma que en lo que va de año supera los 10.000 millones de euros, suma 10.228,91 millones de euros, lo que es un 16,99% menos que entre enero y agosto de 2014. La comunidad de la capital de España ha vivido, no obstante, uno de los agostos más activos que se recuerda en términos de ampliaciones de capital, con un saldo de 788,18 millones de euros captados, que suponen una mejoría de nada menos que el 222,3% respecto al mismo mes del año pasado. Cataluña aún no llega a los 5.000 millones de euros, es decir, el dinero captado por ampliaciones de capital es menos de la mitad que en Madrid, pero también creció en agosto: alcanzó los 467,41 millones de euros, lo que supone un 69,25% más que en agosto del año pasado. Sin embargo, los 4.993,65 millones de euros acumulados, todavía son un 12,05% menos que entre enero y agosto de 2014. La tercera comunidad en importes es la del País Vasco, con 2.114,91 millones de euros acumulados en el año, que implican un retroceso del 74,11% sobre las cifras del ejercicio anterior, es cierto que el mes pasado, Euskadi mejoró nada menos que un 579,9%, en la comparativa interanual, si bien la partida total se quedó en 188,48 millones de euros, muy lejos de Madrid y Cataluña.