Las ampliaciones de capital realizadas por sociedades mercantiles españolas volvieron a crecer en abril en términos interanuales después de dos meses consecutivos de caída. El volumen captado el mes pasado ascendió a 3.096,78 millones de euros (un 28,6% más que en abril de 2014), según los datos recopilados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor, primera agencia de rating española. El sector inmobiliario fue el que lideró la actividad, con 836,5 millones de euros (+143,7% sobre abril de 2014). Las comunidades autónomas que canalizaron la mayoría del importe captado fueron Madrid, con 1.549,05 millones de euros (+111,8%) y Cataluña, con 904,44 (+56,2%). La mejoría experimentada en abril no fue suficiente, no obstante, para revertir la tendencia negativa que caracteriza a las ampliaciones de capital en 2015: el volumen captado en los cuatro primeros meses del año asciende a 13.870,73 millones de euros, la cifra es un 22,8% menos (4.098,26 millones de euros menos) que el año pasado y no solo eso, se trata del importe más bajo para ese periodo en toda la crisis. La reapertura del grifo de crédito bancario, que hace menos necesario recurrir a la fórmula de las ampliaciones de capital, y el efecto del final del rescate bancario aprobado por la UE, son los factores principales que explican el descenso de los importes captados a través de ampliaciones de capital. Mediante la fórmula de las ampliaciones de capital, las pymes captaron entre los meses de enero y abril 8.895,577 millones de euros, un 64,1% del volumen total. Entre enero y abril de 2014, las pymes captaron 7.831,669 millones de euros, un 11,95% menos que en esta ocasión. En los cuatro primeros meses del año pasado, las pymes representaron un 43,5% de todo el capital captado, lo que indica que el ajuste que están experimentando las ampliaciones de capital está motivado por las grandes empresas.

Sectores: banca y ‘ladrillo’ copan en abril el 57,9%

El sector más relevante fue el de actividades inmobiliarias, con 836,53 millones de euros (+143,7%), en el que es su mejor mes de abril de toda la crisis. Aunque el negocio inmobiliario es uno de los que más dinero suele movilizar a través de ampliaciones de capital, no es habitual que sea el que más dinero mueve, un puesto que la mayoría de las veces corresponde al segmento de actividades financieras y de seguros, que el mes pasado captó 815,24 millones de euros (-23,4% de variación interanual). El año pasado, el sector de actividades financieras captó un 108% más de dinero que el sector inmobiliario (11.880,22 frente a 5.713,5 millones de euros); en los cuatro primeros meses de este año la brecha se ha reducido al 45% (3.723,25 millones de euros para actividades financieras, una caída del 50,6% en la comparativa interanual, frente a 2.567,7 millones de euros en el sector inmobiliario, una mejoría del 13,4%). Si a estas actividades se le suma la construcción, el segmento de banca y ladrillo representó en abril 1.792,57 millones de euros, un 57,88% del importe total captado. Si el cálculo se hace con el conjunto del año, el volumen asciende a 8.753,07 millones de euros, el 63,1% del total. Hay que tener en cuenta, eso sí, que la estadística solo hace referencia a los importes nominales, que son los que figuran en el registro mercantil y determinan el reparto accionarial y los derechos de voto; la prima de emisión (la diferencia entre el precio al que se emiten las nuevas acciones y su valor nominal) suele ser más elevada, especialmente en el caso de las empresas que cotizan en Bolsa. En lo que se refiere al mes de abril hay otros sectores de cierta relevancia que han logrado aumentar de forma sustancial el volumen captado a través de ampliaciones de capital. Se trata de: información y comunicaciones, 321,4 millones de euros (+323,1%); comercio y distribución, 305,90 millones de euros (+101,8%) e industria manufacturera, 218,58 millones de euros (+176%).

De los 17 sectores en los que Axesor clasifica la actividad económica (excluyendo las categorías de desconocido, otros servicios y otras actividades empresariales), 12 registran descensos en el importe acumulado en los cuatro primeros meses del año. Aparte del sector financiero, la construcción es el sector más relevante de entre los que acumulan descensos en la comparativa interanual; así, las actividades de la construcción captaron entre enero y abril 2.462,11 millones de euros, lo que supone un descenso del 10,3% respecto a 2014. Entre los sectores que crecen destaca, además del negocio inmobiliario, la favorable evolución del segmento de actividades profesionales, científicas y técnicas que, con 1.202,01 millones de euros captados, experimenta una mejoría del 31,5% y el comercio y la distribución, que, con 901,15 millones de euros registra un incremento del 19,5%.

Comunidades Autónomas: mejoran Madrid y Cataluña

En términos geográficos destaca la fuerte mejoría experimentada en el mes de abril por Madrid, que captó 1.549,25 millones de euros (+111,8%) y acumula en el año 5.397,42 millones de euros, lo que supone, no obstante, un retroceso del 34,1% respecto a los volúmenes de capital que captó el año pasado. Cataluña también mejoró notablemente en abril, con un incremento del 56,2% respecto al mismo mes del año pasado y un volumen total de 904,46 millones de euros; en lo que va de año, la comunidad ha captado  2.340,98 millones de euros, un 35,5% menos que en el mismo periodo de 2014. En el mes de abril, los importes captados a través de ampliaciones de capital cayeron en 10 de las 17 comunidades autónomas y en el 54% de las provincias. El balance en el acumulado anual es prácticamente idéntico.