La economía española sigue con su trayectoria de película, por ejemplo, el sector exportador cerró 2017 con un crecimiento del 8,9%, el mayor en seis años, dejando claramente atrás al crecimiento medio de nuestros socios de la eurozona (7,2%); el indicador de actividad industrial PMI saldó el año pasado con su valor más alto en los últimos 11 años; el ritmo de crecimiento del sector turismo duplica el promedio mundial… Y lo mejor es que este empuje económico está repercutiendo en la creación de empleo: los últimos datos de afiliación a la seguridad socialdel pasado mes de enero, confirman un incremento en tasa interanual de 607.856 personas. Y es que el dinamismo que exhibe nuestra economía nos lleva a pronosticar en nuestro último Boletín Mensual de Coyuntura Económica FOCUS brief que la tasa de desempleo bajará este año al 15,1% (en 2013 llegó a superar el 26,9%), el déficit público se situará por primera vez en 11 años por debajo del 3% y el PIB crecerá al menos a una tasa del 2,5%, volviendo a superar claramente al resto de grandes economías de la eurozona. Si se entregaran unos premios a la economía, similares a los cinematográficos que entrega Hollywood, el contundente desempeño de la economía española sería, sin duda, merecedor de un premio Óscar.

El pasado es cada vez más lejano y ya se cumple el décimo aniversario del estallido de la última gran crisis financiera mundial, que tan profundas consecuencias ha traído para España. Igual que la economía y la sociedad han experimentado desde entonces una espectacular transformación, la banca es hoy completamente distinta a cómo era en 2008. Lo más obvio es que el número de entidades operativas en España se ha reducido enormemente y de las más de 60 que había en ese momento, hoy solo quedan una docena de grandes grupos. Además, no es descartable que haya nuevas fusiones ante las fuertes exigencias de capital y la caída generalizada de márgenes que padece el sector. La banca ha sufrido situaciones complicadas (por dar solo un dato recogido en nuestro Boletín Trimestral PULSE, la morosidad se disparó de apenas un 1% a comienzos de 2008 hasta llegar al 13,6% a finales de 2013) que obligó, entre otras cosas, a activar un rescate financiero por parte de la UE. Este rescate tuvo un claro impacto en las ampliaciones de capital acometidas por el sector, que llegaron a alcanzar en 2013 el máximo histórico de 50.730 millones de euros. Sin embargo, este año el panorama ha cambiado radicalmente: los importes nominales registrados en enero fueron de 565,9 millones de euros, de acuerdo con las cifras que nuestro Gabinete de Estudios Económicos acaba de publicar en su Radar Empresarial. Se trata de la cifra más baja registrada por la banca en el mes de enero desde la entrada en circulación del euro. No obstante, aunque lo peor ha pasado para el sector, ahora le quedan nuevos desafíos pendientes. Estos nuevos retos ahora tienen otro cariz: robots, algoritmos, nuevas tecnologías, blockchain, fintech… La revolución digital llega a la banca y está transformándola de los pies a la cabeza.

Poco a poco se van despejando los nubarrones en el horizonte financiero. Desde que estalló la crisis, el camino de la banca ha estado plagado de baches. Primero por la crisis de las cajas, con las primeras intervenciones de CCM, CajaSur y CAM, entre 2009 y 2011. Más tarde llegó el rescate y la avalancha de provisiones inmobiliarias, ante los decretos Guindos, que marcaron las cuentas de 2012 y 2013. Y desde entonces la banca está condicionada por las sentencias judiciales (cláusulas suelo y preferentes, entre otras), la nueva regulación y, sobre todo, el desplome del euribor a mínimos históricos. Todo ello marcó las cuentas de 2017, en las que los grandes bancos ganaron 13.934 millones de euros, un 8% más que un año antes.

Lejos de la autocomplacencia, las entidades están muy preocupadas por los márgenes, que cayeron en 2017 con especial fuerza. Los bancos llevan años cobrando cada vez menos con los créditos referenciados al euribor. Venían compensándolo con el menor coste de los depósitos. Pero éste ha tocado suelo en los últimos meses.

El nuevo año ha empezado con la batería llena en cuanto a actividad emprendedora. Así, después de siete meses seguidos cayendo, el emprendimiento entró en enero con energía renovada, dando lugar a más de 390 nuevas empresas cada día. El saldo final es de 8.586 sociedades, un 0,9% más que en enero de 2017, según los datos que nuestro Gabinete de Estudios Económicos acaba de publicar en su Radar Empresarial. El dato se traduce en 79 nuevos proyectos empresariales más que hace un año volviendo a situarse por encima de la barrera de las 8.000 empresas mensuales, por primera vez desde junio del año pasado.

Como viene siendo una constante en el modelo económico español, los sectores comerciales y de la construcción acaparan la mayoría de estas nuevas aventuras empresariales. Tan es así, que una de cada tres nuevas compañías registradas en enero pertenece a una de estas dos actividades (1.823 en el sector de comercio y 1.147 en la construcción).

La economía española se encuentra en plena forma, lo que le permitirá cerrar en 2018 su quinto año consecutivo de crecimiento (esperamos una expansión del PIB del 2,5%); embridar las cuentas públicas (apostamos por un déficit público del 2,6%), y avanzar en la mejora del desempleo (nuestra estimación es una tasa promedio del paro del 15,1%). Esas son las principales conclusiones del Boletín Mensual de Coyuntura Económica FOCUS brief, que acaba de publicar nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Sin embargo, España se enfrenta a grandes pruebas que la economía española deberá pasar para llegar a la meta. Entre las pruebas a superar, destacamos el fuerte encarecimiento del petróleo; el inicio del endurecimiento de la política monetaria del BCE; el riesgo de caer en la complacencia, ante los desequilibrios que aún acumula el modelo económico, y la incertidumbre que arroja la cuestión catalana, aún no resuelta.