La pujanza del sector financiero, con un crecimiento del 123% en agosto, impulsa las ampliaciones de capital

El sector de la construcción se desploma y se sitúa en los niveles más bajos de toda la crisis tras caer un 29,8% el mes pasado. Cantabria, la segunda comunidad más importante en agosto, con un importe canalizado de 480,24 millones de euros.

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Las ampliaciones de capital efectuadas por sociedades mercantiles alcanzaron el pasado mes de agosto un importe de 2.161,9 millones de euros, un incremento del 14,6% en la comparativa interanual, según los datos procesados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor, primera agencia de rating española. En los ocho primeros meses del año las sociedades mercantiles llevan acumulado un volumen de 24.149,5 millones de euros, un retroceso del 3,2% comparado con el mismo periodo del año pasado, lo que sitúa el volumen acumulado en el año en el nivel más bajo de los últimos 10 años. Sin embargo, esta situación podría cambiar si el sector financiero mantiene su dinamismo actual. La industria de banca y seguros lleva creciendo tres meses consecutivos, en los que ha captado 5.113 millones de euros, un 50% más que en los cinco meses anteriores. En lo que va de año, la banca ha movilizado 8.469,3 millones de euros, un 10,3% más que en los ocho primeros meses de 2015. Estos importes significan que uno de cada tres euros canalizados en España a través de ampliaciones de capital tiene como destino el sector financiero. Los datos son siempre en términos nominales, que son los que figuran en el Registro Mercantil, determinan el reparto accionarial y los derechos de voto. No se tiene en cuenta la prima de emisión, habitual en las empresas listadas en Bolsa.

En agosto, las ampliaciones del sector bancario alcanzaron un volumen de 880,5 millones de euros, un incremento del 123% respecto al mismo mes del año pasado. Las necesidades de reforzar balance y el proceso de reestructuración que afronta el sector bancario explican en parte la pujanza de la industria financiera.

De mantener el actual ritmo, el saldo total de ampliaciones de capital efectuadas por sociedades mercantiles españolas terminaría por debajo de los 40.000 millones de euros por segundo año consecutivo, muy lejos del récord de 81.864,2 millones de euros, registrado en el ejercicio 2013.

El desplome del sector de la construcción

El ímpetu del sector bancario coincide con el desplome de la construcción, un sector cuya actividad se ve afectada por el impacto que tiene en la concesión de obras públicas la falta de acuerdo político para formar Gobierno. La construcción movilizó en agosto 214,7 millones de euros, un retroceso del 29,8% respecto al mismo mes del año pasado y en lo que va de año lleva acumulados 2.673,05 millones de euros, una cifra que representa un descenso del 22,2% en la comparativa interanual. Nunca en toda la crisis la construcción ha captado tan poco dinero en los ocho primeros meses del año. Si se mantiene el ritmo actual durante los últimos cuatro meses del año, la construcción cerraría el ejercicio en el entorno de los 4.000 millones de euros; la cifra más baja en toda la crisis tuvo lugar en 2014 y fue de 6.329 millones de euros, lo que da una idea de la magnitud de la caída en la construcción. Desde 2008 hasta la fecha, el sector de la construcción ha ampliado capital por un volumen de 65.157,95 millones de euros.

Otro sector relacionado con la construcción y que ha perdido impulso en los últimos meses es el de las actividades inmobiliarias. Hace un año, el capital captado por este sector a través de ampliaciones empezó a crecer muy rápidamente. Sin embargo, ahora lleva cinco meses consecutivos de caída en la comparativa interanual, aunque se mantiene como la segunda partida más importante de todas. El sector de actividades inmobiliarias captó en agosto 351,4 millones de euros, un descenso del 46,8% sobre 2015. Los 4.449,65 millones de euros acumulados en los ochos primeros meses suponen un ajuste del 23% comparado con el mismo periodo de 2015. Desde el inicio de la crisis, las actividades inmobiliarias han captado una suma total de 54.723,8 millones de euros. Habitualmente, las ampliaciones del sector inmobiliario han estado casi siempre por debajo de la construcción. Esta situación ya no se dio el año pasado, en el que las inmobiliarias captaron 7.584,1 millones de euros, frente a los 7.242,1 millones de euros de las constructoras y, de momento, todo indica que en 2016 podría darse una situación similar. En todo caso, estos tres sectores juntos, los más vinculados al origen de la crisis, movilizan en lo que va de año casi 15.600 millones de euros, un 64,5% del volumen total.

Otra actividad que está viviendo una importante caída es la de la industria manufacturera, que movió menos de 100 millones de euros en agosto, un ajuste del 33,4% y en los ocho primeros meses del año ha captado 855,74 millones de euros, una caída del 30% en términos interanuales. Todo parece apuntar a que la industria manufacturera se quedará por debajo de los 2.000 millones de euros por tercer año consecutivo.

Ampliaciones de capital Agosto-2016 Enero-Agosto 2016 TV. Agosto TV. 2016
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 71.538.680,49 € 605.100.039,09 € 41,8% 20,2%
A. ART. RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 12.486.547,36 € 683.995.367,27 € -18,1% 175,2%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 880.518.325,47 € 8.469.315.952,90 € 123,0% 10,3%
A. INMOBILIARIAS 353.394.715,06 € 4.449.657.688,07 € -42,0% -23,0%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 161.258.325,92 € 2.058.369.746,61 € 65,5% 47,9%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 16.188.404,09 € 148.396.030,98 € -46,8% 9,5%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 31.174.993,44 € 624.942.824,20 € -8,3% 37,5%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 106.076.202,05 € 1.079.510.870,93 € 25,7% -14,0%
CONSTRUCCIÓN 214.701.144,12 € 2.673.054.424,04 € -29,8% -22,2%
DESCONOCIDO 2.061.757,37 € 23.259.037,52 € 177,1% -52,3%
EDUCACIÓN 2.821.359,97 € 35.195.817,38 € 297,8% -25,2%
HOSTELERÍA 51.263.251,13 € 612.026.402,67 € -23,8% 5,5%
I. MANUFACTURERA 94.912.010,24 € 855.740.614,07 € -33,4% -30,0%
I. EXTRACTIVAS 429.224,00 € 110.312.675,67 € -64,0% 44,6%
INFO. Y COMUNICACIONES 14.579.685,28 € 278.071.167,72 € -10,0% -4,4%
OTRAS A. EMPRESARIALES 15.000.024,00 € 26.873.073,72 € 23089,2% -13,2%
OTROS SERVICIOS 3.550.346,16 € 39.737.797,47 € -37,1% -66,6%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 759.538,00 € 197.815.227,53 € -54,2% 25,8%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 105.628.679,30 € 317.146.551,81 € 559,5% -29,4%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 23.629.708,38 € 861.027.511,50 € 83,7% -17,2%
Total general 2.161.972.921,83 € 24.149.548.821,15 € 14,6% -3,2%

Madrid y Cantabria acaparan más de la mitad de todo el capital

En términos geográficos, en agosto destacó la operación que una entidad financiera registró en Cantabria y que supuso elevar la partida de esta comunidad autónoma a 480,24 millones de euros, la segunda más importante y solo superada por Madrid, donde los importes fueron de 739,167 millones de euros. Es decir, estas dos comunidades se llevaron más del 50% del total. Madrid será además la única comunidad que este año supere los 10.000 millones de euros movilizados a través de ampliaciones, puesto que lleva ya 11.974 millones de euros. A mucha distancia se encuentra Cataluña, con 4.104,7 millones de euros. Para que Cataluña alcanzase los 10.000 millones de euros en ampliaciones, tendría que ir a un promedio de 1.500 millones de euros al mes durante lo que queda de año y el hecho es que la última vez que Cataluña movió en un mes más de 1.000 millones de euros fue en mayo del año 2014. La provincia de España donde menos dinero se mueve a través de ampliaciones de capital es Ávila, que lleva en el año 3,65 millones de euros y donde en agosto no se registró ninguna ampliación por parte de sociedades mercantiles. Solo hay otra provincia en España donde en lo que va de año se hayan movilizado menos de 10 millones de euros, se trata de Lugo, con 9,88 millones de euros. Eso sí, hay hasta 26 provincias, incluyendo la comunidad uniprovincial de La Rioja, que llevan menos de 100 millones de euros en el año.

Ampliaciones de capital Agosto-2016 Enero-Agosto. 2016 TV. Agosto TV. 2016
ANDALUCIA 101.295.778 € 1.781.480.307 € -23,6% -1,4%
ARAGON 24.976.701 € 520.334.856 € 10,8% -4,4%
ASTURIAS 8.150.136 € 433.736.606 € 164,5% 129,7%
BALEARES 46.157.175 € 536.321.018 € -27,2% 16,3%
CANARIAS 35.004.913 € 305.436.638 € 13,9% -4,9%
CANTABRIA 480.241.591 € 534.674.386 € 9.947,8% -47,8%
CASTILLA LA MANCHA 7.287.960 € 239.308.055 € -40,9% -30,9%
CASTILLA LEON 24.633.962 € 504.105.768 € 71,2% 106%
CATALUÑA 338.643.069 € 4.104.738.841 € -27,5% -17,8%
EXTREMADURA 8.434.274 € 130.916.929 € 13% -13,2%
GALICIA 55.873.516 € 835.720.103 € 36,3% 20,4%
LA RIOJA 1.418.730 € 34.546.630 € -67,3% -20,1%
MADRID 739.167.770 € 11.974.070.642 € -6,2% 17,1%
MURCIA 10.391.580 € 283.935.393 € -50,3% -16,6%
NAVARRA 25.746.124 € 169.605.471 € 54,5% 3,6%
CEUTA Y MELILLA 151.000 € 17.720.642 € n.d. n.d.
PAIS VASCO 182.117.261 € 915.120.414 € -3,4% -56,7%
VALENCIA 72.281.383 € 827.776.120 € 6,6% -35,3%
Total general 2.161.972.922 24.149.548.821 € 14,6% -3,2%