Las ampliaciones de capital caen en picado en el sector financiero y la construcción, ante la reapertura del crédito bancario

El sector de actividades financieras y de seguros registró en mayo 724,88 millones de euros (-79,9%), mientras que la construcción se quedó en 698,78 millones (-36,3%). Entre enero y mayo se captaron 16.563,55 millones de euros, es un 37% menos que en 2014 y el volumen más bajo en toda la crisis. Los importes acumulados en el año caen un 60% en la banca y un 17,7% en la construcción; suben un 26,7% en el sector de actividades inmobiliarias.

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Las ampliaciones de capital realizadas por sociedades mercantiles españolas volvieron retomaron la senda bajista interrumpida en abril al registrar en mayo un importe total de 2.692,82 millones de euros, un descenso del 67,7% respecto al mismo mes del año pasado. Son 5.650 millones de euros menos que hace 12 meses y el factor principal se encuentra en los sectores de actividades financieras y en el de la construcción. El efecto del final del rescate bancario y la reapertura del flujo de crédito ha hecho que las operaciones (en términos nominales) de banca y holdings financieros pasaran de 3.615,17 millones de euros en mayo de 2014 a 724,88 millones este año; en el caso de la construcción esa reapertura del flujo de crédito bancario se tradujo en pasar de 1.097,62 millones de euros en mayo de 2014 a 698,78 millones en el mes pasado. Por otra parte, el volumen captado en los cinco primeros meses del año es de 16.563,55 millones de euros, un 37% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Se trata además del volumen más bajo en toda la crisis para los cinco primeros meses del año, claramente por debajo del peor hasta la fecha, que era el de 2009, con 18.875,7 millones. En términos geográficos, la evolución ha sido desigual, ya que en mayo se registraron fuertes incrementos en Madrid (+62,5%) y en Valencia (+89,1%), mientras que las ampliaciones fueron a la baja en País Vasco (-91,6%), Cataluña (-65,9%) y Andalucía (-19,3%). En el acumulado anual, únicamente Valencia entre las grandes comunidades se mantiene al alza, con un aumento del 35,7% de los importes captados entre enero y mayo, mientras que el resto de las grandes autonomías registran números rojos en la comparativa interanual: Madrid cae un 26,8%; Cataluña, un 40,8%; Andalucía, un 40,1% y País Vasco, un 77%.

Un número similar de ampliaciones, pero por un importe muy inferior

El grueso del capital captado por ampliaciones de capital corresponde a las pequeñas empresas. En el balance mensual, las pequeñas empresas ampliaron capital por un importe de 1.387,78 millones de euros; es decir, uno de cada dos euros canalizados a través de ampliaciones de capital fue a parar a una pequeña empresa. Los importes implican, no obstante, una caída del 79,4% respecto a mayo de 2014; sin embargo, el número operaciones ha descendido mucho menos, pasando de 2.403 a 2.221, es decir, una caída del 7,6%. En el saldo acumulado en el año ocurre algo similar. Las pequeñas empresas son las que más capital han captado: 8.361,7 millones de euros, un 50,48% del total, un 32,2% menos que entre enero y mayo de 2014; pero la caída del número de operaciones es de solo un 1% (de 14.446 ampliaciones a 14.301). Es decir, el número de ampliaciones es parecido al del año pasado, pero los importes captados son mucho menores. Los datos de los importes son en términos nominales, que son los que figuran en el registro mercantil y determinan el reparto accionarial y los derechos de voto, no se tiene en cuenta la prima de emisión (la diferencia entre el precio al que se emiten las acciones y su valor nominal); es habitual que las ampliaciones de sociedades cotizadas conlleven una prima de emisión.

Sectores: el 77% de las ampliaciones son de banca y ‘ladrillo’

Los sectores que más capital captan a través de ampliaciones de capital son los más vinculados al origen de la crisis económica: actividades financieras y de seguros, construcción y actividades inmobiliarias. Tan es así, que estas tres actividades sumaron en mayo pasado el 76,9% del total de los importes registrados. El sector financiero lideró la estadística, pese a registrar un descenso del 79,9% en la comparativa interanual, con 724,88 millones de euros; en segundo lugar se situó la construcción, con 698,78 millones de euros (-36,3%) y, por último, actividades inmobiliarias, con 647,41 millones de euros (el único al alza, con un incremento del 136,2%). En el conjunto del año suman 10.824,16 millones de euros, un 65,3% del total. Por debajo de estos sectores, llama la atención la caída en picado de la actividad en el segmento de suministro de energía eléctrica, cuyos volúmenes bajaron un 94,5% en mayo (148,744 millones de euros) y un 89,5% en el acumulado de los últimos cinco meses (308,76 millones de euros).

De los 17 sectores en los que Axesor clasifica la actividad económica (excluyendo las categorías de desconocido, otros servicios y otras actividades empresariales), 11 registraron descensos en mayo y 12, en el importe acumulado en los cinco primeros meses del año. Una de las grandes excepciones es el segmento de actividades profesionales, científicas y técnicas, que aunque cayó en mayo un 31,8% en la comparativa interanual (123,24 millones de euros), en el conjunto del año aún mejora un 21,1% y es el único junto a los de banca y ladrillo que supera los 1.000 millones (1.325,25 millones de euros).

Ampliaciones de capital Mayo-15 Enero-Mayo 2015 TV. May. TV. Ene-May 2015
A. ADM.Y SERVICIOS AUXILIARES 18.6907.605 € 285.355.417 € 33,3% -4,3%
A. ART., RECREATIVAS Y DE ENTRETENIMIENTO 26.832.084 € 95.116.099 € 268% -32,7%
A. FINANCIERAS Y SEGUROS 724.888.091 € 4.448.139.854 € -79,9% -60,1%
A. INMOBILIARIAS 647.416.095 € 3.215.123.587 € 136,2% 26,7%
A. PROFESIONALES, CIENTÍFICAS Y TÉCNICAS 123.240.280 € 1.325.252.398 € -31,8% 21,1%
A. SANITARIAS Y DE SERVICIOS SOCIALES 11.213.426 € 88.897.821 € 29,2% -34,9%
AGRICULTURA, GAN. SILVICULTURA Y PESCA 44.192.449 € 297.794.483 € -12,5% 5,2%
COMERCIO; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS 74.951.636 € 976.103.741 € 10,5% -42%
CONSTRUCCIÓN 698.785.214 € 3.160.899.725 € -36,3% -17,7%
DESCONOCIDO 427.628€ 68.387.403 € -92,6% 570,4%
EDUCACIÓN 2.986.512 € 35.217.569 € -39,1% 149,5%
HOSTELERÍA 36.963.428 € 324.026.453 € -70,7% -42,0%
I. MANUFACTURERA 80.981.130 € 808.429.643€ 29,5% -6,0%
I. EXTRACTIVAS 2.670.445 € 47.721.039 € -22,9% -32,1%
INFO. Y COMUNICACIONES 33.240.396 € 475.021.779 € 15,7% -31,7%
OTRAS A. EMPRESARIALES 2.000 € 756.302 € 93,8% -77,8%
OTROS SERVICIOS 6.050.269 € 101.522.808 € -14,1% 113,3%
AGUA, A. DE SAN., G. RES. Y DESCONTAM. 1.396.938 € 28.320.272 € -79,2% 0,2%
SUM. DE E. ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y A. A. 148.744.536 € 308.765.087 € -94,5% -89,5%
TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO 9.236.121 € 472.705.085 € -54,3% -29,1%
Total general 2.692.826.284 € 16.563.556.565 € -67,7% -37,0%

Comunidades Autónomas: mejoran Madrid y Cataluña

En términos geográficos los volúmenes captados a través de ampliaciones de capital subieron en mayo en nueve de las 17 comunidades autónomas, aunque descendieron en el 60% de las provincias. En lo que respecta al balance acumulado en el año, la situación es al revés, son nueve las comunidades autónomas que registran descensos, mientras en el desglose provincial, el resultado es idéntico al balance mensual, un 60% de las provincias experimentan descensos en lo que va de año. Madrid centraliza la actividad, ya que en el mes de mayo sumó 1.096,075 millones de euros (un 40,7% del total), mientras que en el conjunto del año alcanza los 6.493,497 millones de euros (un 39,2% del total). En el segundo lugar en el mes de mayo, está el País Vasco, con 497,89 millones de euros (1.690,07 millones de euros en el balance anual); Cataluña suma 350 millones de euros en el mes y 2.690,98 en el acumulado de los cinco primeros meses del año. Andalucía registró 145,63 millones de euros el mes pasado y suma 1.154,76 millones en el conjunto del año, por último, Valencia captó 131,07 millones de euros en mayo y 934,2 en lo que va de año. Es decir, las cinco mayores comunidades autónomas representaron en mayo el 82,4% del total de dinero captado a través de ampliaciones de capital (2.220,67 millones de euros); mientras que en el balance anual suponen 12.963,517 millones de euros (un 78,26% del total).

Ampliaciones de capital Mayo-2015 Enero-Mayo 2015 TV. Mayo TV. Enero-Mayo 2015
ANDALUCIA 145.631.095 € 1154.766.266 € -19,3% -40,1%
ARAGON 11.237.794€ 468.618.128 € -2,8% 75,9%
ASTURIAS 7.706.313 € 147.625.7218 € -32,2% 136,1%
BALEARES 61.544.627 € 304.644.176 € -32,2% 136,1%
CANARIAS 23.567.798 € 207.525.613€ -55,6% -46,3%
CANTABRIA 134.293.336 € 1.017.071.477 € 19,3% 257,6%
CASTILLA LA MANCHA 11.296.507 € 248.058.202 € -58,9% 27,6%
CASTILLA LEON 26.140.274 € 183.160.914 € 70,2% -44,9%
CATALUÑA 350.004.482 € 2.690.984.564 € -65,9% -40,8%
EXTREMADURA 23.696.923 € 75.529.781 € 281,6% -5,8%
GALICIA 93.897.602 € 558.624.555 € 192,1% 106,8%
LA RIOJA 15.034.326 € 33.035.523 € 334,4% 57,8%
MADRID 1.096.075.932 € 6.493.497.715 € 62,5% -26,8%
MURCIA 41.666.701 € 252.887.717 € 12,8% -28,7%
NAVARRA 21.991.461 € 101.801.011 € -66,2% -51,8%
CEUTA Y MELILLA 73.000 € 1.453.433 € n.a. n.a.
PAIS VASCO 497.894.111 € 1.690.070.822 € -91,6% -77,0%
VALENCIA 131.074.003 € 934.200.947 € 89,1% 35,7%
Total general 2.692.826.284 € 16.563.556.565 € -67,7% -37,0%