Las ampliaciones de capital caen en España un 55% por el efecto del final del rescate bancario

El volumen captado por las sociedades mercantiles en el primer semestre del año sumó 28.769 millones de euros. El sector financiero y el del 'ladrillo' se llevaron 16.668,99 millones de euros, el 55,4% del total. Valencia y Madrid lideran las caídas con un descenso de 31.740 millones de euros sobre 2013. País Vasco es la excepción, con un incremento del 130,4% en tasa interanual.

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  • Las ampliaciones de capital caen en picado. De acuerdo con los datos recopilados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor, primera agencia de rating española, en los seis primeros meses de 2014 se contabilizaron 28.769,9 millones de euros en ampliaciones de capital efectuadas por sociedades mercantiles. La cifra supone un descenso del 54,86% respecto al mismo periodo del año pasado. La causa principal de este descenso es el efecto provocado en 2013 por el rescate bancario, que canalizó el año pasado 50.744,06 millones de euros en ampliaciones de capital para el sector financiero. La mayor parte de esas ampliaciones se efectuaron precisamente en el primer semestre (43.172,6 millones de euros). Pero el sector financiero no es el único que desciende: hay caídas en la comparativa interanual en 12 de los 17 sectores específicos de actividad que identifica Axesor. Por comunidades, Madrid (-59,83%), Valencia (-95,55%), Galicia (-90,4%) y Cataluña (-32,67%) concentran las principales caídas, algo lógico ya que en Madrid se concentra el núcleo de la actividad bancaria nacional y tanto Valencia, como Cataluña y Galicia han sufrido importantes reestructuraciones bancarias.
  • Los sectores cuya evolución más ha influido en la crisis económica siguen siendo especialmente relevantes para la economía española. Así lo refleja la estadística de ampliaciones de capital. El rescate bancario ya ha sido ejecutado, por lo que ya no se están viviendo las espectaculares operaciones del año pasado. Aún así, el sector de actividades financieras y seguros sigue siendo el más importante de todos, con un saldo acumulado entre enero y junio de 9.190,7 millones de euros, un 31,94% del total. La cifra es un 78,7% inferior a la del año pasado durante el mismo periodo, pero está en línea con los fuertes importes registrados durante 2011 y 2012. El segmento de actividades inmobiliarias captó 3.156,449 millones de euros entre enero y junio, lo que supone un retroceso del 33,9% sobre 2013, pero supone un 10,97% de todo capital captado por las sociedades mercantiles españolas durante el primer semestre del año. En el caso de la construcción, el ajuste es menor: los 3.601,83 millones obtenidos solo representan un descenso del 7,1% respecto al año pasado y suponen un 12,51% del conjunto total. Es decir, banca y empresas vinculadas al ‘ladrillo’ aún representan un 55,4% del total del dinero captado. Mención aparte merece el caso del sector de suministro de energía eléctrica. Las estadísticas de Axesor recogen un saldo de 6.102 millones de euros en esta actividad, que es más de 15 veces superior al montante del primer semestre de 2013. Pero hay que tener en cuenta que 5.970,68 millones de euros; es decir, la práctica totalidad, corresponden a Iberdrola y diversas filiales suyas, por lo que se trata de un hecho que difícilmente se volverá a repetirse a corto plazo.
  • El caso de Iberdrola explica también la evolución registrada por el País Vasco, donde se alcanzaron 7.764,34 millones de euros (un incremento en tasa interanual del 130,37%), que convirtieron a Euskadi en la gran excepción en el panorama nacional. Respecto al resto de comunidades autónomas, la situación en Valencia es particularmente llamativa. La comunidad levantina registró entre enero y junio 802,858 millones de euros en ampliaciones de capital, una cifra que supone un descenso en términos absolutos de 17.244,8 millones de euros (una caída porcentual del 95,5%) comparado con 2013. Lo que ocurrió el año pasado fue que tuvieron lugar las ampliaciones de capital correspondientes a BFA y de Banco de Valencia, que sumaron 16.041 millones de euros. Adicionalmente, también hubo dos ampliaciones de capital efectuadas en empresas públicas: una operación de 622,79 millones de euros para Ciegsa (Construcciones e Infraestructuras Educativas de la Generalitat Valencia S. A.), hoy en trámite de disolución, y otros 167,13 millones de euros para la ya extinta Televisión Autonómica Valenciana. Madrid, que es el corazón de la actividad financiera nacional, es el otro gran foco de descenso en el volumen de ampliaciones de capital. En la comunidad autónoma de la capital de España se registraron 9.742,82 millones de euros, una cifra que supone un retroceso de 14.509,13 millones de euros respecto a 2013, pero que sigue siendo el 33,8% del total nacional. En Galicia, donde el año pasado continuó el proceso derivado de la reestructuración de las antiguas cajas de ahorros, se captaron 390,12 millones de euros en el primer semestre de este año, frente a los 2.910,56 millones del mismo periodo de 2013. En Cataluña las ampliaciones de capital sumaron 4.899,5 millones de euros, un ajuste del 32,67%, pero en línea con el promedio habitual. De las 17 comunidades autónomas, 14 registraron descensos en la comparativa interanual. Junto con País Vasco, las otras excepciones son Castilla y León (372,53 millones de euros; un alza interanual del 44%) y Murcia (389,82 millones de euros; una mejora del 17,36%).