Las ampliaciones de capital efectuadas por las sociedades mercantiles españolas alcanzaron el mes de noviembre un volumen de 2.834,9 millones de euros, un 8,7% más que en el mismo mes del año pasado, según los datos procesados por el Gabinete de Estudios Económicos de Axesor. Se trata del segundo mes consecutivo al alza. Los principales sectores que impulsaron las ampliaciones de capital durante el mes pasado fueron los de actividades inmobiliarias (796,29 millones de euros, un alza del 143,7%), la industria manufacturera (173,68 millones de euros, una subida del 98,6%) y el sector de transporte y almacenamiento (160,93 millones de euros, una mejora del 581,3%).

El contrapunto lo pusieron los sectores de actividades financieras y seguros (668,37 millones de euros, un descenso del 43,7% interanual) y el de construcción (578,59 millones de euros, una bajada del 17,6% en términos relativos).

En términos geográficos es muy llamativo el repunte de Cataluña, con 576,51 millones de euros (+128,1%), fundamentalmente por actividades del sector inmobiliario. Madrid fue la comunidad autónoma con más volumen registrado, con un total de 1.157,28 millones de euros, un alza del 14,3% más que en noviembre de 2017, también con un gran protagonismo del sector inmobiliario. Otra comunidad con importantes volúmenes fue la de Valencia, con 312,72 millones de euros (+436,9%), en este caso debido a operaciones relacionadas con infraestructuras de transporte aeroportuario.

Pese a los recientes incrementos, el volumen acumulado en los 11 primeros meses del año refleja una caída del 37% en comparación con el mismo periodo del año pasado y se sitúa en 24.269,14 millones de euros, el nivel más bajo registrado en ese lapso de tiempo desde la entrada en vigor del euro.

El papel de las Socimis

La reestructuración del parque inmobiliario, como consecuencia de la profunda crisis vivida en los últimos años, juega un papel relevante en las ampliaciones de capitales. Así, las Socimis (Sociedades Cotizadas Anónimas de Inversión en el Mercado Inmobiliario) fueron determinantes a la hora de impulsar las operaciones en el sector inmobiliario el mes pasado. Por ejemplo, solo en las dos principales operaciones registradas por Socimis el mes pasado ya sumaron 168,63 millones de euros, más de un 21% del total del sector inmobiliario. Por otra parte, la puesta en marcha de una nueva sociedad que gestionará activos inmobiliarios procedentes del sector financiero supuso más de 270,7 millones de euros. Sin embargo, pese a estos repuntes, el saldo acumulado en los 11 primeros meses del año por el sector de actividades inmobiliarias experimenta todavía un retroceso del 42,8% en comparación con el mismo periodo del año pasado, situándose en 4.981,56 millones de euros.

El auge de la industria manufacturera registrado el mes pasado tiene que ver fundamentalmente con la reestructuración de una empresa del sector químico en Asturias, que supuso más del 57% de todo el capital y permitió que el Principado alcanzara en noviembre un volumen de 114,59 millones de euros (25 veces más que en el mismo periodo del año pasado), elevándose el saldo del conjunto de los 11 meses en Asturias a 401,19 millones de euros (un incremento del 45,6% en tasa interanual). En lo que va de año, la industria manufacturera suma 1.417,89 millones de euros (un 18,5% más que en el mismo periodo de 2017).

En cuanto al transporte, el 94% de todos los importes canalizados durante el mes de noviembre estuvieron relacionados con operaciones de infraestructuras aeroportuarias, particularmente en Valencia, que justifican el incremento interanual del 436,9% en esta Comunidad, hasta llegar a los 312,72 millones de euros. El sector de transporte y almacenamiento lleva en lo que va de año 1.001,75 millones, un avance del 143,2%.

Comercio en mínimos históricos

La mitad de los sectores en los que Axesor divide la actividad empresarial retroceden en lo que va de año. Sin embargo, quien destaca por encima de manera particular es el sector del comercio, que está en mínimos históricos, con un volumen acumulado en lo que va de los 11 primeros meses del año de 1.128,87 millones de euros, que representa un retroceso del 7,5%.

En el sector financiero también lleva un importante retroceso, con 6.482,12 millones de euros registrados entre enero y noviembre, que implican un descenso del 57,7% en comparación con el mismo lapso del año pasado. Otro sector muy relevante que va a la baja en el acumulado anual es de la construcción, con una caída del 3,7% (3.287,34 millones de euros). En definitiva, banca, inmobiliarias y construcción, los sectores que representan más del 60% del total, están en una clara tendencia de retroceso en el capital captado, lo que explica los mínimos históricos de las ampliaciones de capital.

En lo que va de año, Madrid lidera la estadística de ampliaciones de capital con 9.872,24 millones de euros registrados entre enero y noviembre de este año, un 40,6% del total. Pese a ello, las cifras alcanzadas en esta comunidad representan un 55,3% menos que en 2017. La concentración geográfica de las ampliaciones de capital es muy elevada, hasta el punto de que aparte de Madrid, solo hay otras tres provincias en toda España en las que en lo que va de año se hayan superado los 1.000 millones de euros. Se trata de Barcelona (3.736,29 millones de euros, una caída del 18,1% respecto al mismo periodo de tiempo del año pasado); Málaga (1.256,52 millones de euros, una caída del 1,4%), y Vizcaya (1.081,34 millones de euros, lo que supone un retroceso del 2,4%).