Las ampliaciones de capital llevadas a cabo durante el mes pasado por sociedades mercantiles españolas alcanzaron un importe de 2.211,19 millones de euros, un incremento en tasa interanual del 11,8%, según los datos procesados por la agencia de rating axesor. Sin embargo, el saldo acumulado entre los cuatro primeros meses del año (10.937,37 millones de euros) es un 17% inferior al del año pasado y representa la cifra más baja para el periodo enero-abril desde la entrada en vigor del euro.

Por sectores, en abril destaca la reactivación de la construcción, donde las ampliaciones crecieron por primera vez en el año, con 233,82 millones de euros, un 95,1% más que en abril de 2017. Más de un 40% del capital movilizado el mes pasado en este sector estuvo concentrado en cuatro operaciones para diversos desarrollos urbanísticos, principalmente en Madrid y Cataluña. El sector del comercio, uno de los que peor desempeño llevaba en el año, experimentó un repunte importante con un crecimiento interanual del 29,6%, hasta los 93,11 millones de euros. Otro de los sectores que en abril tuvo un desempeño notable fue el de actividades profesionales, científicas y técnicas, que registró 375,2 millones de euros, un alza del 625,3% respecto a abril de 2017. En este caso, la mayor parte del importe (209,3 millones de euros) correspondió a una empresa dedicada a la consultoría empresarial y asesoría fiscal.

En términos geográficos, Madrid lideró las ampliaciones de capital en abril, con 1.060,88 millones de euros, un incremento del 133,8% en tasa interanual. En segundo lugar se situó Cataluña, que también registró un avance importante, al alcanzar la cifra de 464,11 millones de euros, que es un 58,8% más que en abril de 2017. La tercera comunidad más importante en cuanto a los importes movilizados fue Andalucía, con 125,27 millones de euros; en este caso, el movimiento fue claramente bajista, con un descenso del 82,1% en tasa interanual. Estas tres comunidades representaron el 74,6% de todos los importes canalizados, poniendo de manifiesto la alta concentración geográfica de las ampliaciones de capital.

Mínimo histórico de Madrid y Cataluña en el balance enero-abril

Sin embargo, en los cuatro primeros meses del año, Madrid y Cataluña se sitúan en mínimos históricos para dicho periodo. Así, los importes captados por las empresas de la comunidad autónoma de Madrid durante el periodo enero-abril ascienden a 4.020,66 millones de euros, un 36,7% menos que el año pasado por estas fechas, mientras que en el caso catalán, el saldo de 1.753,53 millones de euros, una caída en términos interanuales del 19,6%. En contraste, Andalucía exhibe un aumento del 10,5% en el primer cuatrimestre del año, con 1.483,14 millones de euros y en el caso de Valencia, la cuarta comunidad con mayores importes, el alza es todavía mayor, al ser del 63,9% (811,09 millones de euros acumulados). Por otra parte, hay hasta 33 provincias que en lo que va de año acumulan menos de 100 millones de euros en ampliaciones de capital.

Industria e Inmobiliarias, la excepción a las caídas acumuladas en los mayores sectores

En el balance de los cuatro primeros meses del año, la mayoría de los sectores que más importes movilizan experimentan descensos, con las excepciones de actividades inmobiliarias (1.986,3 millones de euros, un 2,1% más que en 2017) y la industria manufacturera (593,72 millones de euros, un 19,6% de crecimiento sobre el año pasado y el nivel más alto desde 2015). En cambio, el sector de actividades financieras y de seguros ha movilizado en lo que va de año 3.075,45 millones, lo que supone un 28% de todo el dinero captado en España a través de ampliaciones de capital, pero es un 13,9% inferior a los niveles en que se movía el año pasado por estas mismas fechas. Pero la más llamativa es la evolución de la construcción, ya que en pleno auge de la vivienda, este sector se encuentra en mínimos históricos en lo que se refiere a ampliaciones de capital: entre enero y abril captó 1.223,13 millones de euros, un 20,8% menos que en el mismo periodo del año pasado.

Las caídas se extienden por otros muchos sectores. Así, actividades profesionales, científicas y técnicas cede un 73,7% en el acumulado anual, con 744,34 millones de euros; comercio cae un 13,3%, con 463,71 millones de euros entre enero y abril y hostelería cede un 18,9%, con 332,7 millones de euros registrados.

Suben las reducciones de capital por primera vez en el año

La agencia de rating Axesor también ha analizado las reducciones de capital, que experimentan el primer aumento en lo que va de año. Las reducciones de capital son operaciones que habitualmente tienen lugar con motivo de un fuerte deterioro patrimonial o una caída muy profunda de las ventas, que obliga a reajustar a la baja el capital social. Y el importe registrado en abril fue de 561,5 millones de euros, un aumento del 15,3% en tasa interanual. El repunte se concentró en tres sectores: actividades inmobiliarias (173,2 millones de euros, una subida del 67,6%); actividades financieras (115,95 millones, un alza interanual del 62,1%) y construcción, con 111,87 millones de euros (+373%). Pero en lo que va de año el balance es todavía de una intensa caída en las reducciones de capital: las operaciones equivalen a 4.854,4 millones, una caída del 40,1% comparada con enero-abril de 2017.