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Artículos sobre Estudios Y Análisis

  • España va bien

    España a toda vela

    “El pesimista se queja del viento; el optimista espera que cambie; el realista ajusta las velas.”

    William George Ward!

    Casi dos décadas separan el título de este artículo del eslogan que acompañó a España durante ocho años de legislaturas populares (1996-2004). Mucho tiempo para algunos y palabras desconocidas para otros. Me remonto a la primera vez que el presidente Jose María Aznar pronunció estas palabras y no lo recuerdo, andaba más preocupada en estrenarme como universitaria. España iba bien y yo no iba a ponerlo en duda.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • El riesgo de impago empresarial en España

    El riesgo de impago empresarial en España

    Hace tiempo que la economía española da signos de mejoría y así lo evidencia el indicador de probabilidad de impago del sector empresarial, elaborado por nuestro Departamento de Riesgos. Este indicador se situó al cierre de 2014 en el 11,23%, lo que supone una mejora de más de tres puntos porcentuales respecto a la situación en diciembre de 2013, cuando la tasa media era del 14,51%; en 12 meses el descenso de la probabilidad media de impago es del 22,6%. La estadística determina la probabilidad de impago frente a cualquier acreedor, sea bancario o de otro tipo, y se ha realizado a partir de una base de más de 300.000 empresas privadas con información financiera de calidad y actualizada, que son representativas del tejido empresarial español. Este indicador se combina con otros, como la tímida mejora del desempleo, el fuerte descenso de los procesos concursales, la progresiva recuperación del mercado inmobiliario en algunas zonas y la reapertura del crédito bancario a empresas. A expensas de cómo evolucione un marco político que actualmente es de una gran incertidumbre, los datos apuntan a que, esta vez sí, los peores momentos para la economía española empiezan a quedar atrás. Pero eso no debe servir para bajar la guardia: si hay algo que ha quedado claro con esta crisis es que la gestión profesional e integral del riesgo empresarial y, más particularmente del riesgo de crédito debe formar parte imprescindible de la gestión corporativa.

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    Categorías: Estudios y Análisis
    Etiquetas: axesor economía empresas España impagos
  • 2008-2014: el impacto de seis años de crisis en el tejido empresarial español

    El impacto de la crisis en el tejido empresarial. Luz al final del túnel

    Aprovechamos que se extiende la convicción generalizada de que 2015 será el año en el que la economía española por fin verá la luz al final del túnel para analizar el impacto de estos seis años de crisis en el tejido empresarial. En primer lugar, cabe destacar que entre 2008 y 2014 se dieron en España 40.117 concursos de acreedores por parte de sociedades mercantiles, según los datos de nuestro Gabinete de Estudios Económicos. El ejercicio 2013 es con mucho el peor de todos en materia concursal, con 8.823 casos registrados por parte de sociedades mercantiles. Pero el punto de inflexión de la escalada concursal está precisamente en noviembre de 2013, son ya 14 meses consecutivos acumulados de descenso en la comparativa interanual. En el ejercicio que se acaba de cerrar tuvieron lugar 6.508 concursos, el nivel más bajo desde 2008 y un retroceso del 26,4% en tasa interanual. El sector que más concursos ha sufrido a lo largo de estos seis años de crisis es el de la construcción, con un total de 12.747, lo que supone un 31,77% del conjunto nacional. Este sector es precisamente el gran responsable del gran ajuste del proceso concursal experimentado en 2014, ya que los 1.674 procesos formales de insolvencia iniciados el año pasado implican un descenso del 36,4% en tasa interanual y sitúan a la construcción en sus niveles más bajos desde 2010. El segundo sector más afectado por los concursos durante la crisis es el de la industria manufacturera, con 7.738 casos registrados (una cuota del 19,29%), la industria manufacturera también está en retroceso, acumuló una caída del 32,1% el año pasado y ha regresado a los niveles que se daban en 2010. El tercer puesto de sectores más afectados por la crisis corresponde al del comercio y la distribución mayorista y minorista, con 7.237 concursos de acreedores registrados entre 2008 y 2014 (un 18,04% del total). También los concursos están cediendo en esta actividad económica, ya que los 1.338 casos de 2014 implican el nivel más bajo desde 2011 y un retroceso del 17,8% en tasa interanual.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • Entregados a Draghi

    Economía española - horizonte despejado

    Hubo un tiempo en que llegamos a temer que la carrera desbocada de la prima de riesgo terminara enviando por el precipicio a la economía española. Ese tiempo, que ya nos parece que pertenece a otra época, no es en realidad tan lejano, hace menos de dos años que la prima de riesgo era el triple de la actual, y, sin embargo, ahora nos encontramos ante un horizonte que permanecerá completamente despejado y soleado al menos durante los próximos 18 meses. Y todo por arte y gracia de Mario Draghi, un banquero italiano que llegó a la presidencia del BCE en 2011 entre la suspicacia general, sospechoso de ir a convertirse en la larga mano dentro de la autoridad monetaria de su antiguo patrón, la todopoderosa entidad norteamericana Goldman Sachs. Pero los hechos son que hoy, el mercado entero y los políticos europeos, incompetentes estos últimos a la hora de dar con soluciones efectivas para la profunda crisis económica, viven entregados a Draghi. El rescate del BCE llega en el momento oportuno, justo cuando las grandes instituciones multilaterales como la OCDE o el FMI acaban de decretar el estancamiento económico de Europa. Gracias a Draghi, los Gobiernos podrán presumir de estabilidad financiera y de haber llevado a mínimos la particular percepción del riesgo que ejercen los mercados en unos meses en que los ciudadanos acudirán a las urnas en numerosos países: después de Grecia, no solo España afronta sus particulares comicios municipales y generales; también habrá elecciones nacionales en Portugal y Reino Unido, regionales en Francia y presidenciales en Italia. La cuestión ahora es ¿funcionará el plan Draghi? Ojalá que sea así, pero yo no lo tengo tan claro.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • "El Sector de los bienes exportables puede ser el salvavidas a la crisis"

    Hoja de Análisis. Sector Bienes Exportables

    El Gabinete de Estudios Económicos de axesor presenta la hoja de Análisis “El crecimiento del sector de bienes exportables: un compromiso ineludible para la economía española”. Se trata de examinar un sector que durante la crisis económica y financiera internacional ha puesto de manifiesto la importancia de tener una industria competitiva en un marco donde el comercio internacional cobra cada día una relevancia mayor.

    Desde 2009 las exportaciones de bienes han crecido una media anual de 10,2%. En 2013 se exportó por valor de 234.239,8 millones de euros. Pero si hablamos de los datos pertenecientes al primer semestre de 2014 la historia cambia, las exportaciones se han ralentizado y no han crecido al ritmo que lo venían haciendo los últimos años, aunque sigue mostrando un comportamiento positivo, ya que aumentaron el 0,45% en comparación con el primer semestre del año anterior.

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    Categorías: Estudios y Análisis
    Etiquetas: axesor economía empresas España
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