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Artículos de Gabinete De Estudios Económicos De axesor

  • El desplome de los concursos de acreedores en España

    El desplome de los concursos de acreedores en España

    Los concursos de acreedores volvieron a retroceder el pasado mes de junio, según el análisis realizado por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Se iniciaron 424 procesos formales de insolvencia por parte de sociedades mercantiles, lo que supone un retroceso del 23,6% respecto a junio de 2014. El balance de los seis primeros meses es igualmente promisorio: 2.745 concursos de acreedores, frente a los 3.553 del año pasado (-22,7%). El promedio mensual es de 458 y si se mantiene en el resto del año (es de esperar que sí, porque los meses de julio y agosto suelen ser los más flojos del ejercicio), la estadística concursal podría terminar 2015 en el entorno de los 5.500 casos, algo que no se ha visto desde el año 2011. Se cumplen 20 meses consecutivos de caída de la tasa concursal en la comparativa con el mismo mes del ejercicio anterior. Aunque en este primer semestre se han declarado ya más concursos como en todo el ejercicio 2008 (2.590), también es cierto que el promedio actual es 44,6% inferior al del primer semestre de 2013 (828 al mes), que fue el peor de toda la crisis.

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    Categorías: Radar Empresarial
  • La caída a plomo de las ampliaciones de capital

    ¿Primeros síntomas de agotamiento en la mejora de los concursos de acreedores?

    El recurso a las ampliaciones de capital va a la baja. Si se mantiene en todo año el promedio mensual vigente, los importes captados por ampliaciones de capital cerrarán el año por debajo de los 40.000 millones de euros por primera vez desde 2010. De acuerdo con los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos, los importes captados a través de ampliaciones de capital por parte de las sociedades mercantiles españolas ascendieron a 16.563,55 millones de euros en los cinco primeros meses del año, la cifra es la más baja para el periodo analizado en toda la crisis y representa una caída del 37% respecto al mismo periodo de 2014. El promedio es de 3.312,71 millones de euros al mes. Solo en el mes de mayo la caída en la comparativa interanual fue del 67,7%, con un volumen total de 2.692,82 millones de euros. La reapertura del grifo de crédito a nivel corporativo, que no hace tan necesario el recurso a las ampliaciones de capital, es uno de los factores principales que explica la evolución de las ampliaciones. El otro gran elemento determinante es el final del proceso del rescate bancario.

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    Categorías: Radar Empresarial
  • Nace el Anuario sobre Renta Fija y Financiación Alternativa, análisis de un año histórico en el mercado de capitales

    Anuario Renta Fija y Financiación Alternativa

    Presentamos el Anuario sobre Renta Fija y Financiación Alternativa, fruto de la alianza entre axesor y el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), un estudio cuyo objetivo es convertirse en el documento de referencia de la industria del mercado de capitales en España. Este documento destaca el crecimiento exponencial que está teniendo el mercado de renta fija en España, resaltando el hecho de que desde 2013 unas 40 empresas que nunca habían apelado al mercado de capitales han decidido apostar por la emisión de deuda, revelándose este mecanismo como una de las opciones más atractivas para diversificar y flexibilizar las fuentes de financiación corporativa.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • ¿Primeros síntomas de agotamiento en la mejora de los concursos de acreedores?

    ¿Primeros síntomas de agotamiento en la mejora de los concursos de acreedores?

    Los concursos de acreedores por parte de sociedades mercantiles llevan más de año y medio retrocediendo. En concreto son 19 meses consecutivos de caída en la comparativa interanual, según los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Eso sí, lejos quedan ya las mejoras del orden del 30% o superiores que en algún momento llegaron a darse. En el pasado mes de mayo se iniciaron 479 procesos formales de insolvencia, frente a los 546 de mayo de 2014 o los 812 de mayo de 2013; es el mejor mayo desde 2011. Sin embargo, el ajuste en términos porcentuales se limita al 12,27%, que es el dato más bajo desde el mes de agosto de 2014. Además, ya son tres los meses de 2015 en los que la caída en términos porcentuales es inferior al 20%. Podrían estar dándose los primeros pasos hacia la normalización en el ritmo de ajuste concursal. Eso sí, el balance acumulado (2.321 concursos) todavía refleja una mejoría sustancial: la caída en el saldo de los cinco primeros meses es del 22,6%. Si se mantiene el ritmo actual, los concursos de acreedores cerrarían el primer semestre del año por debajo de los 3.000 casos por primera vez desde 2011. Es un objetivo factible, pues para que eso suceda, el número de nuevos procesos en junio no debe superar los 678 y lo cierto es que el mes con mayor número de declaraciones concursales en lo que va de año fue febrero, con 525.

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    Categorías: Radar Empresarial
  • El ladrillo tira de las ampliaciones de capital

    El ladrillo tira de las ampliaciones de capital

    Las ampliaciones de capital revertieron en abril la tendencia negativa de los dos meses anteriores y lograron movilizar 3.096,78 millones de euros, un 28,6% más que en el mismo mes del año pasado, según las estadísticas recopiladas por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Eso sí, el balance acumulado de los cuatro primeros meses del año es un 22,8% inferior al del mismo periodo del año pasado y es el peor para los meses de enero-abril en toda la crisis económica. Si se mantiene el actual promedio para el resto del año, el importe captado por las sociedades mercantiles a través de ampliaciones de capital se situaría en 2015 en unos 41.600 millones de euros, que sería la lectura más baja para esta estadística desde el año 2010. En esta entrada vamos a analizar la relevancia que ha jugado el sector inmobiliario, el más directamente ligado al ladrillo, que fue decisivo para los buenos resultados del mes de abril. Los importes captados a través de ampliaciones de capital del sector inmobiliario sumaron 836,53 millones de euros y fueron la partida más voluminosa de todas, llegando a representar el 27% del total.

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    Categorías: Radar Empresarial
 
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