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Artículos de Pedro Calvo, Director De Invertia

  • Del muro de Powell al adiós de Draghi: 2019, el año de la verdad

    | 03 julio 2018

    Del muro de Powell al adiós de Draghi: 2019, el año de la verdad

    Powell & Draghi. Draghi & Powell. Los dos grandes 'señores del dinero' ya han cartografiado las aguas monetarias de 2019. Y prometen un año de lo más interesante.

    El año de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, porque en 2019 pondrá a prueba la solidez del 'superciclo' económico norteamericano con más subidas de los tipos de interés. Y el de Mario Draghi, mandamás del Banco Central Europeo (BCE), porque el próximo año, el de su despedida de la institución, pondrá en marcha el aumento de los intereses. La última vez que la Eurozona vivió un encarecimiento del precio del dinero fue en 2011.

    Por partes. Julio de 2009. EEUU deja atrás la recesión. El motor de la mayor economía del mundo vuelve a rugir. Sin demasiada fuerza, eso sí, pero el caso es que sube de revoluciones. Y así sigue, nueve años después, para citarse con la historia. Y con un desafiante 2019.

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    Categorías: Estudios y Análisis
    Etiquetas: BCE Draghi economía Europa
  • La ‘operación bikini’ de los balances: el desafío supremo de los bancos centrales

    | 19 julio 2017
    La ‘operación bikini’ de los balances: el desafío supremo de los bancos centrales

    Los grandes problemas requieren soluciones a su altura. Y arrojan consecuencias que tampoco son pequeñas. Es lo que les pasa a los bancos centrales, que tras casi una década empleándose a fondo, con medidas monetarias sin precedentes para combatir la mayor crisis desde la ‘Gran Depresión’, ahora deben encarar el camino de vuelta. Este repliegue será la auténtica prueba del algodón de la recuperación económica. La prueba de fuego para saber hasta qué punto es artificial, y está sustentada únicamente por la extraordinaria asistencia de los ‘señores del dinero’, o real, y está basada ya en las sólidas raíces de los resultados y la inversión empresarial, el consumo privado y el mercado laboral.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • El ‘Tour de la Crisis’ ya pesa (y mucho) en las piernas de Draghi

    | 05 octubre 2016

    El ‘Tour de la Crisis’ ya pesa (y mucho) en las piernas de Draghi

    Mario Draghi está a punto de cumplir cinco años al frente del Banco Central Europeo (BCE). Desde que sustituyó al francés Jean-Claude Trichet en la presidencia de la institución monetaria en noviembre de 2011, el banquero italiano ha llegado más lejos con la estrategia ‘anticrisis’ que está ejecutando de lo que nadie –ni él mismo, posiblemente- podía imaginar.

    La secuencia, desde luego, impresiona. Ha conducido a los tipos de interés hasta el infinito y un poco más allá, puesto que el precio oficial del dinero se encuentra en el 0%, cuando lo heredó al 1,5%, y puesto que los tipos de la facilidad de depósito llevan en terreno negativo desde junio de 2014, con lo que los bancos pagan un peaje al BCE por llevarle de vuelta su dinero ocioso. Ahora, esa penalización es del -0,40%.

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    Categorías: Otros
  • La diversión atrapa a los banqueros centrales en su propio laberinto monetario

    | 29 mayo 2015

    La diversión atrapa a los banqueros centrales en su propio laberinto monetario

    “El único poder verdadero de un banco central es, a fin de cuentas, el poder de crear dinero, y a la postre el poder de crear es el poder de destruir”

    Paul Volcker

    Los banqueros centrales tienen un problema: hace años que dejaron de ser aburridos. Estaban programados para permanecer en la retaguardia, sumergidos siempre en sus datos y sus estadísticas, alejados del ruido y los focos, centrados en lo suyo, que no es otra cosa que la gestión de la política monetaria, es decir, la gestión del dinero.

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    Categorías: Estudios y Análisis
 
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