Retorno al pasado. La nueva película de los concursos de acreedores

13/01/2017

Retorno al pasado. La nueva película de los concursos de acreedores

España confía en recuperar este año el nivel de PIB previo al estallido de la crisis del sector financiero, cuyo rescate le ha costado de momento al erario más de 60.700 millones de euros, según las cifras provisionales divulgadas por el Tribunal de Cuentas. Nuestra previsión es que el PIB crezca este año un 2,5%; la inversión, el consumo, la inflación y el empleo también evolucionarán al alza. El análisis realizado por nuestro Gabinete de Estudios Económico publicado en nuestra última edición del Radar Empresarial confirma que aumentan las transacciones entre empresas y baja el número de sociedades que no pueden hacer frente a sus obligaciones. Bajo estas circunstancias, ¿han vuelto también los concursos de acreedores a la casilla de salida? Lo cierto es que los concursos están todavía muy lejos de regresar a los niveles previos de la crisis: el año 2016 se cerró con 4.120 nuevos procesos formales de insolvencia, un volumen que aún está muy lejos de los 2.590 procedimientos iniciados en el año 2008. Es decir, las cifras actuales todavía están un 59% por encima de las de aquel año. Después de 38 meses consecutivos de caídas en las comparativas interanuales, esperamos que esta tendencia continúe durante los próximos meses.

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Señales de advertencia desde las reducciones de capital

23/12/2016

Señales de advertencia desde las reducciones de capital

La crisis económica ha tenido un profundo impacto en la disponibilidad de crédito, que ha llevado a las empresas a recurrir profusamente a las ampliaciones de capital para afrontar tanto sus proyectos de expansión y crecimiento, como otras necesidades más perentorias. Desde el año 2008 hasta la fecha, las ampliaciones de capital efectuadas por sociedades mercantiles rondan los 454.400 millones de euros. Este importe equivale a más del 45% del PIB nacional, lo que, por cierto, pone de manifiesto la capacidad de las empresas españolas para apelar a sus accionistas y nuevos inversores. En la actualidad, el escenario es completamente distinto al del principio, hasta el punto de que 2016 será el año en el que menos importes se han movilizado en toda la crisis mediante la fórmula de las ampliaciones de capital. De acuerdo con los datos analizados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos y recientemente publicados en la segunda edición de su Radar Empresarial de Noviembre, las ampliaciones de capital registradas entre enero y noviembre ascienden a 28.909,1 millones de euros, un retroceso del 14,7% respecto al mismo periodo de 2015.

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A mal tiempo, emprendimiento empresarial

12/12/2016

A mal tiempo, emprendimiento empresarial

Desde el año 2008 hasta la fecha se han creado en España casi 820.000 empresas, de acuerdo con los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. De hecho, en 2016 se darán de alta más de 100.000 sociedades, es la primera vez que esto ocurre desde el año 2008, según las previsiones contenidas en el último Radar Empresarial. Entre enero y noviembre se han dado de alta 94.658 sociedades, un 9,9% que el año pasado en las mismas fechas y una cifra que ya rebasa todo lo registrado durante el ejercicio completo de 2015, de modo que este es ya el séptimo año consecutivo de crecimiento de la actividad emprendedora, demostrando así que la creación de empresas ha sido una respuesta habitual ante las dificultades originadas por una crisis económica que en España ha sido más profunda y duradera que en otros países de nuestro entorno, debido, entre otras cosas, al exceso de dependencia del crédito bancario. Se pone así de manifiesto la necesidad de diversificar las fuentes de financiación, como de las claves imprescindibles para una gestión corporativa eficaz.

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Las ampliaciones de capital: el termómetro de la crisis de la construcción

30/11/2016

Las ampliaciones de capital: el termómetro de la crisis de la construcción

Más allá del necesario cambio de modelo económico de España, lo cierto es que la construcción es uno de los sectores fundamentales del tejido empresarial español y una de las actividades más golpeadas por la crisis, hasta el punto de que prácticamente una de cada tres empresas que han entrado en concurso durante esta crisis pertenece a la construcción. El sector está muy lejos todavía de su normalización y un indicador que sirve de termómetro de la situación es el de la estadística de ampliaciones de capital, que nuestro Gabinete de Estudios Económicos acaba de publicar en la segunda edición mensual de su radar empresarial: las ampliaciones de capital de las empresas constructoras retrocedieron un 26% en el mes de octubre, mientras que en el año llevan una caída superior al 21% en términos interanuales. Los 3.218,8 millones de euros acumulados por la construcción entre enero y octubre sitúan el volumen de este recurso de financiación en mínimos históricos. Estas cifras representan un 11,9% de los 26.998,75 millones canalizados este año por las sociedades mercantiles españolas vía ampliaciones de capital.

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Concursos de acreedores: más de 16 empresas caen cada día en España

09/11/2016

Concursos de acreedores: más de 16 empresas caen cada día en España

La estadística de los concursos de acreedores por parte de sociedades mercantiles está al nivel más bajo desde 2008, según los datos analizados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos y que se acaban de publicar en nuestro Radar Empresarial. De acuerdo con nuestras previsiones, por primera vez desde el comienzo de la crisis el año terminará con menos de 4.500 nuevos procesos formales de insolvencia. Pero lo cierto es que la fórmula del concurso sigue sin ser una respuesta para la mayoría de las empresas que están en problemas, hasta el punto de que menos del 4% de los concursos se saldan con un convenio entre empresa y acreedores. En los 10 primeros meses del año se han iniciado 3.429 concursos. La cifra es un 19,1% inferior a la del año pasado por estas fechas, pero arroja un promedio de 16,4 empresas entrando en concurso por cada día laborable en lo que va de año. Es una cifra nada despreciable teniendo en cuenta el resultado habitual de estos procesos es el cierre de la compañía, ya que las sociedades intenta evitar el concurso por todos los medios haciendo insostenible su situación. Si las sociedades viesen en el concurso una forma de salvar su empresa y entrasen en ese proceso antes de llegar a una situación deplorable las cifras concursales cambiarían.

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Lo que la banca tiene por delante: un bosque de interrogantes sin responder

21/10/2016

Lo que la banca tiene por delante: un bosque de interrogantes sin responder

El sector financiero inicia estos días su temporada de presentación de resultados, correspondientes al tercer trimestre. La atención estará centrada no solo en las cifras del negocio, sino también en cómo piensa responder el sector a todos los interrogantes que tiene por delante. Actualmente, el sector financiero está condicionado por los tipos de interés a cero, que impactan en los márgenes, la fuerte competencia (la tradicional y la innovadora, como las Fintech), los moderados volúmenes de negocio y el exceso de capacidad instalada en la red de oficinas. En el plano internacional, la fuerte crisis del sector en Alemania e Italia contribuye a aumentar la incertidumbre que planea desde hace tiempo sobre el sector bancario, todo ello en un entorno regulatorio de fuertes exigencias de capital con el objetivo de evitar una repetición de la crisis de 2008. Se camina hacia un sector más seguro, pero donde al mismo tiempo será más difícil hacer negocio. More...



El concurso, la pesada losa que no soportan las empresas

07/10/2016

El concurso, la pesada losa que no soportan las empresas

Los concursos de acreedores cumplen 35 meses consecutivos de descenso en la comparativa interanual, de acuerdo con los datos analizados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos y que acaban de ser publicados en el Radar Empresarial. En septiembre se iniciaron 284 procesos formales de insolvencia, un 6,89% menos que en 2015. El ajuste empieza a dar algunos síntomas de agotamiento. Puede que sea incluso por un mero efecto de base estadística, pero lo cierto es que es la primera vez desde que se inició la tendencia actual que se dan dos meses seguidos en los que la caída en la comparativa interanual es inferior al 10% (en agosto fue del 4,48%). De todos modos, si en octubre vuelven a caer los concursos, ya serán tres años seguidos de retrocesos en la estadística. Entre enero y septiembre se iniciaron 2.961 procesos formales de insolvencia, casi un 20% menos que en el mismo periodo del año pasado. El promedio del año es de 329 concursos al mes, es todavía un 53% superior al de 2008, pero es el más bajo desde esa fecha. Con todo, tampoco se puede olvidar que desde el inicio de la crisis son ya casi 48.200 empresas las que se han tenido que declarar en concurso. Es decir, casi 50.000 empresas se han visto empujadas al abismo a lo largo de estos ocho años y la mala noticia es que la mayoría de ellas ha terminado cayendo.

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Ampliaciones de capital: Pintan bastos en el sector de la construcción

27/09/2016

Ampliaciones de capital: Pintan bastos en el sector de la construcción

La insólita situación política de España, con un Gobierno en funciones desde hace prácticamente un año ha coincidido con un periodo de firme expansión económica, con un PIB creciendo el doble que el resto de la UE y unas claras expectativas de que el balance final del año se sitúe por encima del 3%. La economía se está viendo ayudada por factores extraordinarios, como la inyección masiva de liquidez procedente del BCE, el mantenimiento de los precios bajos del petróleo, el auge espectacular del turismo, el desembarco significativo de fondos de inversión extranjeros aprovechando los bajos precios de los activos y, paradójicamente, la ausencia de Gobierno, ya que esto ha impedido poner en marcha los duros ajustes exigidos por Bruselas para cuadrar el déficit público. More...



En España se crean casi 500 empresas al día, ¿habrá mercado para todas?

08/09/2016

En España se crean casi 500 empresas al día, ¿habrá mercado para todas?

Mientras la política española permanece incapaz de romper la parálisis que la atenaza, la economía mantiene su velocidad de crucero (la previsión contenida en nuestro último informe de coyuntura FOCUS es de un crecimiento muy próximo al 3%) y la iniciativa emprendedora cambia de marcha y acelera a toda velocidad. De acuerdo con los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos y publicados en nuestro Radar Empresarial, en agosto se dieron de alta 7.348 sociedades, un aumento del 28,6% comparado con el mismo mes del año pasado. Nunca en toda la crisis el mes de agosto se había saldado con más de 7.000 nuevas sociedades dadas de alta, lo que puede servir para hacerse una idea de la efervescencia de la actividad emprendedora. Entre enero y agosto, se han inscrito en el registro 73.229 sociedades, unos niveles solo superados por el año 2008. Teniendo en cuenta los días laborables, el dato arroja un promedio de unas 491 nuevas empresas al día. Esto en un contexto en el que la cifra de parados registrados en las oficinas públicas de empleo ronda los 3,7 millones de personas; el volumen del PIB aún no ha regresado a los niveles pre-crisis, aunque está en camino de ello, y las ventas de bienes y servicios de capital siguen todavía al mismo nivel que a finales de los años noventa y muy lejos de los años de apogeo de la economía española. Ante esta situación, la apertura al mercado exterior se presenta como el camino indicado para las empresas españolas, aunque, en este sentido, una de las tareas pendientes del tejido empresarial nacional es aumentar en tamaño.

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Todo el dinero para la banca y el ladrillo

19/08/2016

Todo el dinero para la banca y el ladrillo

En lo que va de año, las sociedades mercantiles han ampliado capital por un importe de unos 21.987,57 millones de euros, según los datos procesados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Puede parecer una cifra muy elevada, pero en realidad es uno de los volúmenes más bajos de toda la crisis y de hecho representa un descenso del 4,66% sobre los primeros siete meses de 2015, que fue el año en el que menos ampliaciones de capital se registraron, con un saldo total al término del ejercicio de 36.305 millones de euros. Y es precisamente lo que ocurre en los sectores más vinculados a la crisis lo que determina la trayectoria de las ampliaciones de capital. Así, el sector de actividades financieras registró en julio 2.693,7 millones de euros (un 67,9% del total), mientras que el inmobiliario movilizó 489,92 millones de euros y la construcción, 136,43 millones de euros. Es decir, juntos, estos tres sectores de la banca y el ladrillo representaron un 83,7% del total del dinero movilizado en julio a través de ampliaciones de capital. Es decir, ocho de cada diez euros captados en España en julio a través de ampliaciones fue a parar al sector financiero.

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