Poco a poco el otoño empieza a dejarse notar en el hemisferio norte. Cada vez hay menos horas de luz solar; la bajada general de temperaturas se hace más evidente en determinadas horas del día y llegan los primeros resfriados otoñales. A la economía española parece estar pasándole algo parecido. El largo y cálido verano del que ha estado disfrutando el crecimiento (cinco años consecutivos de expansión), empieza a perder fuerza. Así lo refleja nuestro último Boletín Trimestral de Coyuntura Económica FOCUS, en el que nuestro Gabinete de Estudios Económicos afirma que “la desaceleración es un hecho”. El ritmo de crecimiento seguirá siendo muy elevado, pero las primeras señales del otoño están ahí: de crecer un 3,1% en 2017, pasaremos este año a una tasa del 2,7% y para 2019 nuestro pronóstico es del 2,4%. En el informe se anticipa además una senda más próxima al 2% en los años venideros, un nivel que nuestro equipo de expertos no considera preocupante. De momento, las nieves no llegarán a nuestra economía, el invierno no se está acercando. Pero no conviene ignorar los primeros vientos del otoño.

Las primeras manifestaciones de este cambio de temperatura proceden de factores exógenos, según se explica en el FOCUS: la subida del precio del petróleo, el menor crecimiento en Europa (el principal cliente de las exportaciones españolas) y el descenso del turismo (destinos mediterráneos más económicos como Túnez, Turquía o Egipto empiezan a morder cuota de mercado a España).

La crisis ha quedado atrás. O mejor: ¿la crisis ha quedado atrás? Las fuerzas del mal siguen ahí, pero han sido aplacadas después de años de sufrimiento. La economía española no es como Supermán, venido de otro planeta y con fuerza sobrehumana que recarga con el Sol. Pero sí tiene superpoderes y aunque ni mucho menos la situación es ideal, sí ha mejorado. La economía crece de forma sostenida desde 2014, un punto de inflexión después de tres años consecutivos de caída. El paro continúa siendo estratosférico con más de un 15%, pero está a años luz del 27% que rozó a inicios de 2013. El común de los mortales se queja de que los sueldos no han vuelto a los niveles de hace 10 años, aunque hay factores que permiten mirar al futuro con optimismo.

En los peores momentos, allá por 2012, el rescate total del país, a semejanza de lo ocurrido con Grecia, Irlanda, Chipre y Portugal, era casi un hecho. Los ahorradores incluso llegaron a abrirse cuentas en otras monedas para evitar la desintegración de sus ahorros ante un eventual y abrupto final del euro. Esto ha cambiado para bien.

La glaciación es un periodo muy prolongado de bajas temperaturas que provoca que los hielos se extiendan, provocando lo que se conoce como edad de hielo. La última gran glaciación de la Tierra, conocida como Würm, concluyó hace unos 12.000 años, después de haber durado nada menos que 80.000 años. Posteriormente, tuvo lugar la pequeña edad de hielo, entre los siglos XIV y XIX de nuestra época, que puso fin una etapa previa extremadamente calurosa. Pues bien, las ampliaciones de capital parecen estar viviendo su particular edad de hielo, marcando nuevos mínimos históricos mes a mes. Todavía no sabemos si la edad de hielo de las ampliaciones será más parecida a la glaciación de Würm o a la pequeña edad de hielo, pero el hecho es que por el momento no hay visos de recuperación en las ampliaciones. El volumen registrado entre enero y agosto fue de 17.656,17 millones de euros, según los datos procesados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos, que acaba de publicar en su Radar Empresarial. La cifra supone una caída de más del 42% sobre los 30.626,78 millones de euros registrados el año pasado durante el mismo plazo de tiempo. Pero es que nunca en toda la era del euro se habían cerrado los ocho primeros meses del año por debajo de los 20.000 millones de euros. Si esto sigue así, la bajada de temperatura será similar a un proceso de congelación: las ampliaciones cerrarían el año por primera vez por debajo de los 30.000 millones de euros. Pero ¿quién es el principal responsable de esta caída de temperaturas?

Que los bares gozan de una inmensa popularidad en España está fuera de toda duda. Diversas fuentes coinciden en señalar a España como el país del mundo con más locales de restauración por habitante y se cifra en unos 250.000 el número total de bares, más de los que hay en todo EE UU. Pues bien, parece ser que todavía hay sitio para muchos más, o al menos eso es lo que creen los emprendedores españoles. Así se deduce de los datos sobre actividad emprendedora analizados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos y recién publicados en nuestro Radar Empresarial. Por cada día hábil en lo que va de año, han levantado la persiana 25 nuevos locales en nuestro país, hasta sumar un total de 4.168 nuevos negocios inscritos en la categoría de “restaurantes y puestos de comida” en los ocho primeros meses del año. El furor por el ocio gastronómico es tal que no hay una sola provincia en toda España donde este año no se haya creado un nuevo bar; Soria es la que menos, con solo dos nuevos locales. En definitiva, puede que surjan nuevas actividades y desaparezcan otras, pero lo que siempre tendremos a mano es un bar donde conversar sobre los cambios que necesita el modelo económico de España. Pero ¿quién ocupa el podio del emprendimiento en locales de restauración?

Un buen estado de salud es fruto de una adecuada combinación entre ejercicio físico y una dieta equilibrada. Esta ecuación es igualmente válida en términos económicos: no basta con crecer rápidamente, es necesario que esta expansión sea equilibrada para garantizar un crecimiento sostenido y prevenir así la aparición de las temidas burbujas. En el caso de España, venimos destacando desde mucho tiempo la potencia y el músculo que exhibe la economía en un ciclo expansivo que ya dura casi cinco años, pero tenemos que advertir que la dieta que está siguiendo España, aun siendo mejor que la de etapas anteriores, no está siendo todo lo equilibrada que debería. Como subrayamos en nuestro Boletín Mensual de Coyuntura Económica FOCUS brief, nuestra economía necesita urgentemente una dieta rica en productividad, que viene a constituir las vitaminas y minerales de la actividad, y que, como ocurrió en el anterior ciclo expansivo, escasea en el menú.