• Entregados a Draghi

    Economía española - horizonte despejado

    Hubo un tiempo en que llegamos a temer que la carrera desbocada de la prima de riesgo terminara enviando por el precipicio a la economía española. Ese tiempo, que ya nos parece que pertenece a otra época, no es en realidad tan lejano, hace menos de dos años que la prima de riesgo era el triple de la actual, y, sin embargo, ahora nos encontramos ante un horizonte que permanecerá completamente despejado y soleado al menos durante los próximos 18 meses. Y todo por arte y gracia de Mario Draghi, un banquero italiano que llegó a la presidencia del BCE en 2011 entre la suspicacia general, sospechoso de ir a convertirse en la larga mano dentro de la autoridad monetaria de su antiguo patrón, la todopoderosa entidad norteamericana Goldman Sachs. Pero los hechos son que hoy, el mercado entero y los políticos europeos, incompetentes estos últimos a la hora de dar con soluciones efectivas para la profunda crisis económica, viven entregados a Draghi. El rescate del BCE llega en el momento oportuno, justo cuando las grandes instituciones multilaterales como la OCDE o el FMI acaban de decretar el estancamiento económico de Europa. Gracias a Draghi, los Gobiernos podrán presumir de estabilidad financiera y de haber llevado a mínimos la particular percepción del riesgo que ejercen los mercados en unos meses en que los ciudadanos acudirán a las urnas en numerosos países: después de Grecia, no solo España afronta sus particulares comicios municipales y generales; también habrá elecciones nacionales en Portugal y Reino Unido, regionales en Francia y presidenciales en Italia. La cuestión ahora es ¿funcionará el plan Draghi? Ojalá que sea así, pero yo no lo tengo tan claro.

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    Categorías: Estudios y Análisis
  • Balance de los concursos de acreedores en España en 2014

    Radar Empresarial Diciembre 2014. Creación de Empresas y concursos de acreedores

    El año 2014 es el primer ejercicio en el que los concursos de acreedores por parte de sociedades mercantiles han caído en tasa interanual en todos los meses del año desde que la reforma legal del proceso concursal que unificó en 2004 quiebras y suspensiones de pagos, según los datos recogidos por nuestro Gabinete de Estudios Económicos, publicados en nuestro último radar empresarial. El año pasado se iniciaron 6.508 concursos, lo que supone un retroceso del 26,2% respecto a 2013, que fue un ejercicio récord, ya que entonces se registraron 8.823 casos. En todos los meses se han dado caídas de dos dígitos en la comparativa estadística, con la excepción de agosto (-9,55%). Pese a la evidente mejoría, el número de concursos sigue siendo alto, es la cifra más elevada desde 2011 y es todavía un 150% superior al saldo registrado en 2008 (2.590 concursos), el que fuera el primer año de la crisis. Ahora está por ver si la tendencia continúa en 2015: en enero de 2014 se iniciaron 579 procesos formales de insolvencia; era la primera vez en nueve años que los concursos no crecían en enero, aunque la cifra fue la segunda más elevada para ese mes desde la unificación concursal de 2004, por lo que podría haber margen para que el número de casos volviera a caer en enero de este año.

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    Categorías: Radar Empresarial
  • ¿Cómo afecta la caída de la morosidad a la situación económica?

    Boletín axesor - GESIF. Diciembre

    ¿Cómo afecta la caída de la morosidad a la situación económica? descúbrelo en el Boletín Conjunto de GESIF y axesor de Seguimiento de la Morosidad y la Actividad Empresarial que ya se puede descargar en esta entrada.

    La morosidad bancaria sigue presentando datos esperanzadores, ya que en octubre descendió un 12% con respecto al mismo mes de 2013, situándose en 169.800 millones de euros constantes. La previsión es que la morosidad continúe cayendo a tasas de dos dígitos durante los próximos meses.

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  • Rusia y la necesidad de anticiparse a los riesgos

    Rusia y la necesidad de anticiparse a los riesgos

    En los últimos días hemos asistido al desplome acelerado de la moneda rusa, el rublo, que ha arrastrado a los mercados bursátiles de este país y amenaza con hundir a la economía rusa en una recesión que podría suponer una caída del PIB en un 4,5% el próximo año. Un cambio de paradigma que no se ha producido de la noche a la mañana, sino que se ha ido gestando a lo largo de los últimos meses, aunque muchos no hayan sabido identificar los riesgos con la suficiente antelación. El origen de esta crisis está, a su vez, en la caída constante del precio del petróleo desde mediados de año, que se ha intensificado en el último trimestre por la reducción de la demanda (fundamentalmente de China y Europa) y el auge de alternativas como el fracturación hidráulica (fracking) para la extracción de crudo en áreas que antes eran de difícil acceso, tecnología que ha permitido a EEUU reducir sus exportaciones al mínimo, lo que ha forzado a los principales países productores de petróleo a bajar sus precios para tratar de desincentivar esas inversiones.

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    Categorías: Riesgo comercial
  • Recuperación económica sin cambio de modelo

    Radar Empresarial Noviembre 2014. Creación de Empresas

    El panorama económico de España es notoriamente distinto del que había hace 12 meses. Las previsiones son ahora significativamente positivas, el FMI, la OCDE y la UE coinciden en que nuestro PIB experimentará un crecimiento del 1,7% en 2015. En los mercados, este nuevo rumbo hacia la normalización tiene su reflejo en la reducción de la prima de riesgo, que en un año ha pasado de 235 a 110 puntos básicos. Un escenario prometedor, a expensas, eso sí, de que la súbita crisis del petróleo y Rusia no terminen por traer una nueva oleada de pánico que desestabilice la economía mundial. España mejora, si bien lo que no ha cambiado demasiado es el tipo de empresas que se crean. Nuestro Gabinete de Estudios ha analizado la actividad emprendedora y el resultado es que las empresas de comercio y distribución y las del sector constructor lideraban la creación de empresas en 2009, el punto más bajo de la crisis en lo que se refiere a la iniciativa emprendedora, y siguen haciéndolo ahora.

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    Categorías: Radar Empresarial
 
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