El difícil camino de la banca hacia su normalización

9/23/2016

El dificil camino de la banca hacia su normalización

Dentro de poco más de un mes los principales bancos nacionales darán a conocer sus resultados acumulados al tercer trimestre del ejercicio y de su análisis se desprenderá que la recuperación de la rentabilidad que buscan desesperadamente, al menos en lo que se refiere a la obtenida por su actividad sobre la economía nacional, está aún muy lejos de conseguirse. Las cuentas se salvarán, en la mayoría de los casos, gracias a las menores necesidades de hacer provisiones debido tanto a los bajos tipos de interés, lo que alivia la carga financiera de los deudores, como a la mejora de la actividad económica que permite tener un menor nivel de paro y una cierta recuperación empresarial.

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El flujo de crédito: todo un mar de liquidez... estancado

8/9/2016

Boletín de Morosidad PULSE - Julio 2016

Uno de los elementos decisivos que propició la extensión de la crisis del crack de 1929 y agravó sus efectos fue la errónea decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de restringir la oferta monetaria cuando el pánico bancario cundía de Este a Oeste por todo el país. Con esa lección bien aprendida, los bancos centrales de todo el mundo se han empleado a fondo en esta crisis para combatirla con todas las armas a su alcance; si bien puede ser que eso no resulte suficiente. Eso sí, en el caso de la zona euro, un bloque económico que agrupa a 340 millones de ciudadanos y representa el 11,9% del PIB mundial, hubo que esperar unos años a que el BCE emprendiera un camino similar al del famoso “Helicóptero del dinero” propiciado por el ex presidente de la Fed Ben Bernanke. More...



La Capitulación, los Diez Mandamientos y el Slow Finance

4/28/2016

La Capitulación, los diez mandamientos y el Slow Finance

La planificación a largo plazo no es pensar en decisiones futuras, sino en el futuro de las decisiones presentes.”

Peter Drucker

¿Quién nos iba a decir en febrero que a día de hoy aún seguiríamos vivos? ¿No tuvieron la sensación de que el mundo se acababa en los primeros meses del año? Por supuesto, hablo desde el punto de vista económico y financiero. Saben bien que durante el primer trimestre los mercados fueron capitulando convenientemente con cada declaración y noticia o al paso de cada dato publicado. La capitulación supone la rendición de los inversores, el éxodo total del mercado, cuando no queda nadie alcista ni con ganas de comprar.

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2016 Como Año Clave en la Transición Hacia la Financiación Alternativa

4/21/2016

2016 como año clave en la transición hacia la financiación alternativa

Aunque mucho más activa en los últimos años, la financiación alternativa sigue siendo una asignatura pendiente de la economía española, existiendo hasta tiempos recientes, escasas referencias de empresas que hayan tomado la acertada decisión de diversificar sus fuentes de financiación. De acuerdo con los datos de Bolsas y Mercados Españoles (BME) el saldo en circulación en el mercado de renta fija español ascendía al cierre de 2015 a 534.118 millones de euros, de los que más de la mitad corresponden a emisiones de cédulas. Son importes considerables que ponen en evidencia que la vía de la renta fija ya está abierta. Pero también es cierto que este mercado ha sido hasta la fecha coto de entidades financieras, aseguradoras y grandes empresas, dejando fuera a la inmensa mayoría del tejido empresarial español.

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La economía de la Información, la llave del desarrollo socioeconómico

4/20/2016

La economía de la Información, la llave del desarrollo socioeconómico

La sociedad actual está dominada por los datos, una cantidad ingente de datos que condicionan la organización de la sociedad y la actividad económica en su conjunto. Es preciso, pues promover un marco legislativo que facilite el acceso abierto a los datos procedentes de las administraciones públicas e impulse el acceso transfronterizo a la información de una forma normalizada, mediante un contenido idéntico y tecnologías interoperables. Y esa es la labora a la que precisamente se dedica ASEDIE (Asociación Multisectorial de la Información), que agrupa a las empresas del sector Infomediario, presidida por el director general de Axesor, Dionisio Torre. ASEDIE integra a empresas privadas como Axesor y otras de diferentes sectores,More...



¿Vamos hacia una nueva recesión global? ¿Está España preparada?

3/31/2016

¿Vamos hacia una nueva recesión global? ¿Está España preparada?

Son las dos preguntas que en el ámbito económico nos traen de cabeza desde que comenzó 2016. La asimetría de los datos hasta ahora hace imposible encontrar unanimidad en las posibles respuestas. Si la situación se analizara sólo desde el prisma de las tasas de crecimiento en general podríamos afirmar que la economía global se ha sobrepuesto de la grave crisis financiera que estalló en 2007 y que derivó posteriormente en una abrupta contracción del PIB mundial, pues en los últimos años la economía mundial ha crecido sin desmayo.

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Examen al panorama económico: cada vez con más riesgos a la baja

3/23/2016

Boletín Trimestral de Coyuntura Económica - Marzo 2016

La economía española está en condiciones de volver a registrar en 2016 un gran año económico y alcanzar una expansión del PIB en términos reales del 2,6%, mientras que el paro podría descender hasta situarse en una tasa del 20% de la población activa, según las conclusiones de FOCUS, nuestro Boletín Trimestral de Coyuntura Económica. Sin embargo, mientras la demanda externa volverá a mostrar signos de debilitamiento, en consonancia con la caída del comercio mundial, la inercia del consumo interno irá perdiendo fuerza a medida que avancen los meses, pues elementos como las rebajas fiscales, la bajada de tipos de interés o el desplome de los precios del crudo, que han ayudado a animar el consumo en los últimos meses, ya no tendrán un impacto tan notable como en 2015. More...



Los 7 'lobos' que asustan a los inversores... ¿Son tan fieros como los pintan?

2/18/2016

Los 7 'lobos' que asustan a los inversores

"Recuerda que los mercados son maniaco depresivos", suele decir Warren Buffett. Y Mr Market se empeña en darle la razón. Los mismos inversores que hace un año compraban felizmente acciones en las Bolsas de las dos mayores economías mundiales, EEUU y China, hoy han salido corriendo despavoridos ante las múltiples amenazas que observan sobre los mercados.

"¿Dónde está el problema? ¿En hace un año o ahora?", me preguntaba capciosamente un usuario de Twitter. "En nuestra cabecita loca", le respondí yo. Para intentar meter una porción de racionalidad al análisis, les propongo en este post hacer un viaje por los argumentos detrás de los nervios en los mercados, sus fundamentos y cómo nos afectan o podrían hacerlo.

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España, en velocidad ascendente

11/19/2015

Boletín Trimestral de Coyuntura Económica - Octubre 2015

La recuperación de la economía española marcha a buen ritmo. Así lo constata el primer Boletín de Coyuntura Económica FOCUS realizado por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Este constará con una salida trimestral en la que analizaremos las principales tendencias que mueven la macroeconomía, si bien también habrá actualizaciones mensuales.

Nuestra previsión es que el PIB exhiba al cierre de este año un crecimiento del 3,1% y del 2,6% en el próximo ejercicio. Con estos ritmos, el PIB superará en términos corrientes los volúmenes tanto de 2007, como de 2008, confirmando así que la reactivación de la economía ha adquirido velocidad de crucero. De hecho, esperamos que, por primera vez desde 2007, todos los componentes de la demanda nacional experimenten un saldo anual positivo. La financiación a empresas está mejorando, la inversión en maquinaria y equipo también, y en cuanto al empleo, esperamos la creación de un millón de puestos de trabajo entre 2015 y 2016.

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Así cotiza la incertidumbre

10/27/2015

Así cotiza la incertidumbre

Incertidumbre. Ese es exactamente el estado actual en el que nos encontramos. Según leo, nunca antes los inversores se habían sentido tan perdidos como ahora. Lo entiendo, dudar está bien y ayuda a la toma de decisiones, pero el catastrofismo ya es harina de otro costal. Si me permiten un consejo, pongan en cuarentena los argumentos de los agoreros que campan a sus anchas por los medios de comunicación y las redes sociales anticipando un armageddon financiero.

El mundo no es perfecto, pero alivia saber que no está tan mal para el colapso que algunos pronostican. Icahn, las teorías del ciclo Shemitah - que correlacionan los cracks de bolsa con los llamados años sabáticos del antiguo Israel que suceden cada siete años - y hasta el mismísimo Bill Gross se han encargado de vaticinar para este 2015 el desastre mundial y el fin del mundo a golpe de patatús financiero.

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