El papel del sector financiero en las ampliaciones de capital

4/29/2015

El papel del sector financiero en las ampliaciones de capital

Las empresas españolas están captando menos dinero que en toda la crisis vía ampliaciones de capital. Los importes consignados en los tres primeros meses del año ascienden a 10.773,94 millones de euros, un 30,76% menos que en el primer trimestre de 2014, según los datos procesados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Nunca en toda la crisis se habían registrado menos de 12.000 millones de euros en el primer trimestre del año. La evolución de las cifras está directamente relacionada con el sector financiero y a continuación repasaremos la incidencia de esta actividad en la estadística.

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Emprendedores para un momento irrepetible

4/20/2015

Emprendedores para un momento irrepetible

La OCDE tiene la manía persecutoria de fijarse en los países con menor interés por emprender. De hecho publican cifras en que alrededor de la mitad de los jóvenes españoles que tienen ocupación (afortunados), trabaja en algo que requiere menos habilidades de las que tienen. De lo que se desprende siempre que la juventud de este país no va al trabajo pendiente de vivir retos, sueños o de conquistar expectativas para crecer emocional y profesionalmente.

En cierta manera tenemos lo que nos merecemos. La educación es pura instrucción, no hay debate, pensamiento o crítica. Nadie enseña a nuestros hijos el valor del fracaso cuando es sólo un error, a perseguir sueños a pesar de no ser rentables, a emprender como valor moral y no sólo como factor de enriquecimiento. No les enseñan a entender que un negocio es mucho más que una oficina, una fábrica, un campo de cultivo, un comercio o un escenario de venta, nadie les indica que también son espacios de conclusión, de rescate espiritual y de relación humana, de cooperación, de suma intelectual, de talento y de prosperidad.

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El impacto de la construcción en los concursos de acreedores

4/9/2015

El impacto de la construcción en los concursos de acreedores

Los concursos de acreedores cerraron en marzo su quinto trimestre consecutivo de caídas en la comparativa interanual (se iniciaron 1.402 procesos formales de insolvencia), según los datos de nuestro Gabinete de Estudios Económicos. El retroceso es del 26,9% comparado con el primer trimestre del año y además es el mejor inicio de año desde 2011. El mes de marzo no fue una excepción a la tónica habitual y registró un descenso del 33,8% frente a marzo de 2014, situándose en 477 procesos. Si se mantiene la tendencia durante el resto del ejercicio, la estadística concursal cerraría el año por debajo de los 6.000 procesos por primera vez desde 2011. En esta evolución tiene mucho que ver la madurez del ajuste experimentado por el sector constructor. El número de empresas inscritas en CNAE como constructoras y que iniciaron en el primer trimestre del año un proceso formal de insolvencia fue de 366, un 29,8% menos que en el mismo periodo de 2014. A continuación, vamos a analizar la determinante trayectoria de los concursos de acreedores por parte de constructoras, que representaron el 26,1% del total de casos iniciados en estos tres primeros meses del año.

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Las ampliaciones de capital notan el cambio de ciclo

3/30/2015

Las ampliaciones de capital notan el cambio de ciclo

Las nuevas condiciones económicas de España, caracterizadas por un progresivo aumento de velocidad del crecimiento del PIB y una nueva política agresiva de financiación por parte de los bancos, están teniendo su repercusión en la evolución de las ampliaciones de capital. El dinero captado por sociedades mercantiles a través de esta fórmula ascendió en febrero pasado a 3.613,5 millones de euros, un retroceso del 21,6% en la comparativa interanual, según los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. El importe captado por las ampliaciones de capital descendió en 10 de las 17 comunidades autónomas. En cuanto a la evolución sectorial, las ampliaciones caen en 11 de los 18 sectores identificados, excluyendo las categorías de desconocido, otros servicios y otras actividades empresariales. El número de operaciones realizadas también ha ido a la baja, pasando de 3.997 en febrero de 2014 a 3.666 en esta ocasión, es decir, un ajuste del 8,28%.

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España va bien

3/18/2015

España a toda vela

“El pesimista se queja del viento; el optimista espera que cambie; el realista ajusta las velas.”

William George Ward!

Casi dos décadas separan el título de este artículo del eslogan que acompañó a España durante ocho años de legislaturas populares (1996-2004). Mucho tiempo para algunos y palabras desconocidas para otros. Me remonto a la primera vez que el presidente Jose María Aznar pronunció estas palabras y no lo recuerdo, andaba más preocupada en estrenarme como universitaria. España iba bien y yo no iba a ponerlo en duda.

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El panorama concursal en 2015: una mejoría incuestionable

3/11/2015

El panorama concursal en 2015: una mejoría incuestionable

Los concursos de acreedores por parte de sociedades mercantiles llevan una impresionante racha de 16 meses consecutivos de caída en la comparativa interanual, según los datos recopilados por nuestro Gabinete de Estudios Económicos. Durante todo el año 2014 se podía argumentar que había un claro efecto base estadística, pues 2013 fue un año récord en los procesos concursales, que sumaron un total 8.823, el saldo más elevado desde que en 2004 la ley agrupó los impagos y las quiebras. Pero avanzan los meses y la estadística sigue cayendo, confirmando que la tendencia bajista se ha consolidado y apuntalando así el nuevo escenario económico de España. De, hecho, nuestra visión de España desde un punto de vista de solvencia es claramente positiva y esperamos que esa tendencia continúe. En febrero se iniciaron 525 procesos formales de insolvencia, son 125 más que en enero, pero un 15% menos que los que tuvieron lugar en el mismo mes de 2014. Si se mantuviera el promedio actual a lo largo del año, el ejercicio 2015 terminaría con un número de concursos próximo a los 5.550, lo que sería un nivel equiparable a las cifras registradas en el año 2011.

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Mujer Emprendedora 2014

3/6/2015

Mujer Emprendedora 2014

 

Gabinete de Estudios Económicos de


Panorama de las ampliaciones de capital en España en 2015: el dominio de la banca y el ‘ladrillo’

3/2/2015

Radar Empresarial Febrero 2015. Panorama de las ampliaciones de capital en España en 2015: el dominio de la banca y el ‘ladrillo’

Los recursos captados por las sociedades mercantiles españolas a través de ampliaciones de capital ascendieron en el primer mes de 2015 a 5.293,65 millones de euros, según los cálculos realizados por nuestro Gabinete de Estudios, un 8,4% más que en el mismo mes del año pasado. Se trata del mayor importe mensual desde marzo del año pasado. Las cifras reflejan el absoluto dominio del sector de actividades financieras y de seguros (1.970,755 millones de euros), las constructoras (1.358,655 millones de euros) y el sector inmobiliario (693,080 millones de euros), que juntas suman el 75,98% del total. Es decir, si excluimos estos tres sectores, el capital captado en España vía ampliaciones se limitaría a 1.271,16 millones de euros y sería nada menos que un 21,8% inferior a enero de 2014, lo que pone de manifiesto la creciente preponderancia de la banca y el 'ladrillo'.

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Diversificar las fuentes de financiación, clave para el nuevo modelo económico

2/26/2015

Diversificar las fuentes de financiación, clave para el nuevo modelo económico

La recuperación económica ya está en marcha, avanza con lentitud, pero poco a poco distintos indicadores de coyuntura van confirmando la mejora de los datos, si bien el desempleo sigue en niveles próximos al 25% y el endeudamiento global de España (público y privado) supera el 280% del PIB. Se necesitan, pues, tomar medidas que afiancen la recuperación. Y desde el lado estrictamente corporativo, los empresarios deben tomar buena nota de algunos de los factores que han hecho más profunda la crisis en España. En este sentido, es imprescindible una gestión profesional del riesgo empresarial, para anticiparse de forma eficaz a posibles impagos y es prioritario también diversificar las fuentes de financiación: en España los créditos bancarios aún representan un 80% de los recursos de financiación de las empresas. Precisamente, nuestro director de axesor rating, Adolfo Estévez, mantuvo un debate en el periódico Cinco Días con otros expertos del sector sobre la necesidad de complementar el préstamo bancario con nuevas fuentes de liquidez, como el mercado de capitales.

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Grecia es la pieza perdida de otro puzle mucho más importante para el mercado

2/20/2015

Grecia la pieza perdida de otro puzzle importante del mercado

“La escisión de Grecia del euro puede ser incluso más positiva que su dilución en la Unión Europea a medio plazo”. La frase es de esta misma semana de uno de esos gestores con boato que nunca se dejan ver pero que como ha cambiado de escudería está como Fernando Alonso socializándose y tiene que defender los parabienes de su McLaren. Pero lo que verdaderamente me llama la atención es que tratándose de uno de los popes de la gestión europea comentaba que él hace la siguiente pregunta a quien cree que conoce el mercado con profundidad. “¿Después de todo lo que estamos viviendo con Grecia qué compañías helenas conoces? Sin respuesta en algunos casos, los que más idea tienen las cuentan con los dedos de la mano. Conclusión: Grecia no sería nunca España o Italia. Cualquier gestor de medio pelaje se conoce cuarenta o cincuenta compañías de estos países, y no estamos hablando solo de sus nombres. Se las conocen al dedillo”.

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